Capgemini pulvérise tous les records

Capgemini a fait mieux que ce que tous les analystes et les investisseurs attendaient. Ce qui explique pourquoi le titre affichait aujourd’hui la plus forte hausse de tout le SBF 120. Il faut dire que le Groupe a réalisé au premier semestre un chiffre d’affaires de 7 milliards d’euros, en progression de 8,4 % par rapport à celui publié pour le 1er semestre 2018. La croissance organique du Groupe, c’est-à-dire hors impact des devises et des variations de périmètre, s’établit à 4,9 %. La dynamique du Groupe a été dopée par la croissance des activités Digital & Cloud, en hausse d’environ 20 % à taux de change constants sur le semestre. Elles représentent maintenant environ 50 % du chiffre d’affaires du Groupe. Par ailleurs les prises de commandes enregistrées sur le semestre s’élèvent à 7,1 milliards d’euros, en hausse de 4,8 % à taux de change constants par rapport à la même période de 2018.

La marge opérationnelle atteint 797 millions d’euros et 11,4 % du chiffre d’affaires, en progression de 13 % en valeur et 50 points de base en taux sur un an. Cette performance est fondée sur le renforcement du taux de marge brute qui progresse dans les mêmes proportions. Cette évolution illustre la capacité du Groupe à maintenir un bon équilibre entre croissance et progression de la rentabilité. Il s’agit du dix-septième semestre d’affilée de progression de la marge opérationnelle. Le résultat d’exploitation progresse pour sa part de 26 % pour atteindre 658 millions d’euros. Quant au résultat net part du Groupe il augmente de 23 % sur un an pour atteindre 388 millions d’euros pour les 6 premiers mois de l’année.

De fait, le bénéfice par action (non dilué) est en hausse de 24 % sur un an à 2,34 euros et le résultat normalisé par action est en hausse de 10 % à 2,90 euros. Au cours de ce semestre, le retour aux actionnaires s’est élevé à 431 millions d’euros via le versement de 281 millions d’euros de dividendes et le rachat d’actions pour un montant de 150 millions d’euros. Depuis le début de l’année l’action a progressé de 30 %.

Pour l’ensemble de l’exercice, Capgemini vise une croissance à taux de change constants comprise entre 5,5 % et 8 %, une amélioration de la profitabilité avec une marge opérationnelle comprise entre 12,3 % et 12,6 %.

À court terme le gros sujet du groupe c’est son OPA sur Altran Technologies que le fonds vautour Elliott semble décidé à gêner après avoir mis la main sur des produits dérivés donnant accès à 3 % du capital. Dans ce cadre, Capgemini a déjà sécurisé l’acquisition d’un bloc, représentant 11,43 % du capital d’Altran auprès d’Apax. Interrogé sur les actions d'Elliott, Paul Hermelin a rappelé que le conseil d'administration d'Altran avait approuvé à l'unanimité l'offre de 14 euros par action. Il a également insisté sur le fait que Capgemini considérait que l'offre serait un succès si le groupe parvenait à obtenir 50,1 % du capital d'Altran à l'issue de son offre. Il est donc confiant quant à la réalisation de cet objectif au prix actuel.