Bouygues fait beaucoup mieux que prévu

Chez Bouygues, tout part de l’activité et de la croissance des différents métiers du groupe. Le chiffre d’affaires des activités de construction a progressé de 11 % au cours des six premiers mois de l’année ; ce qui est considérable. De fait, il s’établit à 13,4 milliards d’euros. Ce qui montre que sur son métier d’origine Bouygues reste un leader mondial incontesté. Du côté de la télévision, le chiffre d’affaires a progressé de 6 % avec une manne publicitaire en hausse de 3 %. Ce qui confirme la bonne tenue de la première chaîne et de ses chaînes présentes sur la TNT. Enfin et surtout, Bouygues Telecom a poursuivi ses très bonnes performances en engrangeant 280.000 nouveaux clients mobile. Ce qui lui confère un parc de 11,2 millions d’abonnés à fin juin. Par ailleurs dans le fixe, l’opérateur a poursuivi sa croissance, si bien que son taux de pénétration est de 20 % alors qu’il était de 11 % il y a un an. In fine le chiffre d’affaires de Bouygues Telecom a augmenté de 14 % au premier semestre.

Tout cela explique la croissance de 11 % du chiffre d’affaires de Bouygues au cours des six premiers mois de l’année, dont 5 % de croissance organique. C’est cette activité très soutenue et non pas tel ou tel plan d’économie qui explique la progression de 36 % du résultat opérationnel courant. Le résultat net part du groupe est en retrait de 36 millions d’euros en raison d’une moindre contribution des résultats d’Alstom qui était attendue.

Ce qui est intéressant, c’est de constater que les deux principales activités en termes de contribution au résultat opérationnel courant sont Bouygues Telecom (près de la moitié) et TF1 (36 %). À elles deux, ces activités assurent 87 % de la rentabilité de Bouygues. Ce qui est la traduction du travail qui a été mené sur les frais fixes de ces activités de services.

Tous ces bons chiffres permettent à Bouygues de confirmer ses perspectives pour 2019 avec une amélioration de la profitabilité et un objectif de 300 millions de cash-flow disponible chez Bouygues Telecom. Par ailleurs d’ici deux ans Bouygues entend toujours améliorer la génération de cash-flow libre du groupe afin d’atteindre 1 milliard d’euros. Des perspectives largement saluées par le marché avec une progression de 5 % du titre. Et donc un accroissement de 600 millions d’euros de la capitalisation boursière.