Lazard et Roland Berger pessimistes sur les équipementiers automobiles

Roland Berger, qui est le seul cabinet de conseil d'envergure mondiale d'origine allemande et européenne et Lazard, qui est l'une des plus importantes sociétés de conseil financier et de gestion d'actifs au monde viennent de réaliser en commun une étude sur l’industrie mondiale des équipementiers automobiles à laquelle WanSquare a eu accès. Et qui est d’autant plus intéressante qu’elle est assez sombre sur les entreprises de ce secteur, dont beaucoup traversent une période difficile.

Pour preuve : au premier semestre, la production de véhicules a baissé de 5 % par rapport au premier semestre 2018. Pour l'ensemble de l'année 2019, une marge d’EBIT moyenne d'environ 6 % est attendue, le chiffre le plus bas depuis 2012. Telles sont les principales conclusions de la nouvelle Global Automotive Supplier Study 2019 de Roland Berger et Lazard. L'étude a analysé les indicateurs de performance d'environ 600 fournisseurs du monde entier pour évaluer l'état actuel de l'industrie, ainsi que les tendances et les défis.

Les principaux facteurs de la baisse de la production sont la faiblesse des ventes chinoises de voitures particulières ainsi qu'un ralentissement économique mondial. En outre, le marché est confronté à des changements structurels autour de la tendance croissante de la mobilité électrifiée. Enfin, les tensions commerciales internationales et les programmes de réduction des coûts dans les équipementiers ajoutent à ces pressions.

Ces dernières années, la Chine a servi de moteur de croissance à l'industrie automobile mondiale. Toutefois, le conflit commercial avec les États-Unis a considérablement modifié les conditions du marché. Par exemple, les ventes d'automobiles en Chine au premier semestre de 2019 ont diminué de plus de 10 % par rapport à la même période un an plus tôt. Les prévisions de croissance étaient positives et de nombreux fournisseurs ont développé des capacités supplémentaires. Si bien que chez certains fournisseurs, 60 à 70 % des nouvelles capacités restent inutilisées.

Dans ce nouvel environnement, les fournisseurs doivent s'assurer qu'ils disposent d'une marge de manœuvre financière suffisante à long terme. L'accès aux capitaux pourrait devenir plus difficile en raison de la faiblesse des marchés. De nombreux investisseurs en actions préfèrent des secteurs autres que l'industrie automobile cyclique. Dans le même temps, les banques deviennent de plus en plus restrictives en matière de financement par crédit, ce qui affecte particulièrement les petits fournisseurs dans des secteurs de produits qui subiront des pressions structurelles à l'avenir. En outre, le nombre d'opérations de fusions-acquisitions dans le secteur des fournisseurs est en baisse en 2019. Les entreprises chinoises en particulier, qui ont été d'importants acheteurs de fournisseurs ces dernières années, sont beaucoup moins actives aujourd'hui.

Les fournisseurs ont également besoin de flexibilité financière pour bénéficier des grandes tendances de l'industrie automobile : numérisation, nouveaux modèles économiques de mobilité, conduite autonome et e-mobilité. Ces tendances poussent l'ensemble de l'industrie, des équipementiers aux fournisseurs, à investir. Pour de nombreux projets, il est difficile de prédire quand et si ces investissements deviendront rentables. Dans le même temps, les équipementiers tentent de réduire leurs coûts, notamment par le biais de programmes d'économies sur les achats, ce qui, à son tour, affecte les fournisseurs.

Les fournisseurs établis font face à un exercice d'équilibrage difficile. Ils doivent gérer leur entreprise traditionnelle de façon rentable tout en ne pouvant se permettre d'ignorer les changements transformateurs de l'industrie. Dans ce contexte, les grandes entreprises financièrement solides ont tendance à être en meilleure position que les petites entreprises dans les segments des matières premières.

L'étude montre qu'il n'existe pas de remède universel pour relever ces défis. Chaque fournisseur doit trouver la bonne approche stratégique en fonction de sa propre situation et de sa position sur le marché. En général, de nombreux fournisseurs doivent devenir plus flexibles afin de suivre le rythme des développements technologiques rapides. Par-dessus tout, ils ont besoin de structures et de procédures agiles au sein de leur organisation - et nombreux sont ceux qui devraient envisager des accords de coopération.

Les fournisseurs doivent aussi décider s'ils peuvent atteindre ou défendre leur position de leader du marché dans des domaines qui stagnent ou diminuent à long terme. Dans l'affirmative, ils devraient encourager cette activité et se concentrer sur l'amélioration de l'efficacité et la génération de flux de trésorerie. Sinon, ils devraient envisager une sortie. La trésorerie générée par ces activités doit être investie dans des domaines dans lesquels l'entreprise a une chance réaliste de croissance rentable.