Chine : une économie à la peine

La production industrielle, qui inclut entre autres les industries manufacturières et extractives, a ralenti à 4,4 % le mois dernier, contre 4,8 % en juillet, soit le taux le plus bas depuis février 2002. Ce taux est bien inférieur à celui que prévoyaient les analystes qui tablaient sur une croissance de 5,2 %. Au sein de la production industrielle, les chiffres montrent des baisses à la fois dans les secteurs manufacturier et minier. La production manufacturière a progressé de 4,3 % en août, contre 4,4 % en juillet et 5,2 % en juin. La production minière, quant à elle, a augmenté de 3,7 % le mois dernier, contre 6,6 % le mois dernier.

Le ralentissement continu des secteurs industriels chinois s'est produit en août avant que les droits de douane américains sur les marchandises chinoises, d'une valeur de 300 milliards de dollars, ne soient augmentés à 15 % le 1er septembre. Les exportations chinoises ont diminué de 1 % en août, tandis que les importations ont diminué de 5,6 %. Les importations ont chuté au cours de tous les mois sauf en avril. Or, 40 % des importations totales de la Chine sont des matières premières et des composants incorporés dans la production d’autres biens.

L’indice des directeurs des achats dans le secteur manufacturier - un indicateur de la confiance des industriels - est resté en dessous de 50 en août, ce qui implique des anticipations qui se dégradent concernant de nouvelles commandes à l’exportation. Bien que le Président américain Donald Trump ait annoncé son intention de reporter au 15 octobre à 30 % l'augmentation prévue des droits de douane sur les marchandises chinoises, d'un montant de 250 milliards de dollars américains, du 1er au 15 octobre, l'industrie exportatrice reste sous pression.

Pékin a pris un certain nombre de mesures de relance, notamment en assouplissant les restrictions budgétaires imposées aux gouvernements locaux et en réduisant les liquidités que les banques commerciales doivent conserver à la Banque centrale afin de relancer l'octroi de crédits. Pourtant, cela n’a guère contribué à stimuler la consommation.

Les ventes au détail ont connu une tendance à la baisse ces dernières années, reflétant bon nombre des problèmes structurels de l’économie chinoise qui datent d'avant la guerre commerciale. Il n'en demeure pas moins l’incertitude suscitée par le différend entre les États-Unis et la Chine a un effet dissuasif sur la consommation comme en témoigne la chute des ventes de voitures qui ont baissé de 6,9% en août, marquant le 14ème repli mensuel consécutif. Les ménages et les entreprises semblent freiner leurs achats importants, alors que la situation géopolitique reste très instable.