HKEX est déterminé à acquérir la Bourse de Londres

C'est sans grande surprise que le London Stock Exchange Group a refusé la proposition de prise de contrôle par la Bourse de Hong Kong (KHEx) pour 36,5 milliards de dollars. Pour autant, la bataille vient tout juste de commencer puisque HKEx a elle-même évoqué la possibilité d'une offre hostile au lendemain du refus clair et brutal de la Bourse londonienne.

Pour le Royaume-Uni, tant les actions et rassemblements violents qui ont ébranlé le territoire rétrocédé à la Chine en 1997 que le pouvoir de HKEx de nommer une majorité au Conseil d'administration et l'influence du gouvernement hongkongais sur la structure actionnariale ont motivé l'opposition au rachat. Surtout, accepter ce rapprochement serait faire un pas en arrière définitif par rapport au projet d'acquisition de Refinitiv par la Bourse de Londres, un fournisseur de données des marchés financiers, qui devrait lui coûter pas moins de 27 milliards de dollars. En effet, HKEx a subordonné sa proposition à l'abandon de l'opération Refinitiv.

Il est probable que la HKEx proposera à la direction de LSEG une offre révisée avec une proportion accrue de liquidités avant qu'elle ne tente une OPA hostile dans cette lutte qui devrait dans tous les cas être longue et acharnée. Ce n'est pas le Brexit qui arrêtera Hong-Kong dans sa course à long terme pour l'acquisition des grandes bourses internationales, quelques années après son acquisition du London Metal Exchange, le plus grand marché mondial pour le négoce de contrats à terme sur métaux. La bourse de Hong Kong craint de perdre son statut de place financière majeure au profit des bourses chinoises concurrentes, sur fond de manifestations et de troubles. Le géant chinois de la technologie Alibaba Group Holding envisagerait d'ailleurs un report de son projet d'IPO sur HKEX. C'est pourquoi la Bourse hongkongaise est déterminée à acquérir son homologue londonienne et rivaliser directement avec Shanghai et Schenzen qui attirent un nombre croissant d'institutions financières.

Pour ce faire, HKEX fait désormais directement appel aux actionnaires de la Bourse de Londres, mettant en avant les avantages de fusions transfrontalières et les retombées positives des futures synergies.