Un premier avertissement pour l'économie américaine

L’indice de l’Institute for Supply Management manufacturier est tombé à 47,8 en septembre, son niveau le plus bas depuis juin 2009, et alors que les économistes s'attendaient à une faible expansion à 50,1.  "Le commerce mondial reste le problème le plus important, comme en témoigne la contraction des nouvelles commandes à l'exportation qui a débuté en juillet 2019", a déclaré Timothy Fiore, président du comité d'enquête sur les entreprises de l'ISM. L’indice ISM manufacturier avait déjà plongé le mois dernier en dessous de 50 pour la première fois depuis 2016 aux Etats-Unis et certains analystes estimaient qu'il s'agissait d'une preuve non négligeable de l'importance croissante de la guerre commerciale sino-américaine et de l'incertitude dans le secteur manufacturier.

Pour le mois de septembre, presque toutes les sous-composantes de l'indice se situent maintenant en dessous de 50. Les embauches dans le secteur manufacturier se sont également contractées à un rythme plus rapide, ce qui correspond aux prévisions selon lesquelles la croissance de la masse salariale dans le secteur privé ralentirait. Les carnets de commandes se dégradant pour le cinquième mois consécutif, il n’est pas surprenant de voir les employeurs réduire leurs recrutements. Le fait que les commandes à l’exportation soient tombées à un plus bas cyclique souligne que les vents contraires que sont le ralentissement mondial et le dollar fort ne s’atténuent pas. Une récession pointerait-elle le bout de son nez ?

Elle arriverait au pire moment pour Donald Trump qui sera candidat à sa réélection dans un an et surtout, qui subit actuellement une procédure de destitution de la part du Parti démocrate. Il est cependant sans doute un peu tôt pour parler de récession véritable car cet indicateur se doit d'être pris avec recul. De fait, il est nécessaire de rappeler que le secteur manufacturier ne représente que 12 % du PIB américain et même une part plus réduite de l'emploi (8,5 %). Cela n'a pas empêché le Président américain d'y aller de son commentaire lors de la parution de l'indice qui en a profité pour s'en prendre encore une fois à la Réserve fédérale américaine : "Comme je l'avais prédit, Jay Powell et la Réserve fédérale ont permis au dollar d'être si fort, en particulier par rapport à TOUTES les autres monnaies, que notre industrie est affectée de manière négative. Les taux de la Fed sont trop élevés. Ils sont leurs pires ennemis, ils n’ont aucune idée de ce qu'ils font. Pathétique !"