Le Japon pourrait émettre des obligations à 50 ans

Selon certaines sources, les décideurs politiques japonais envisagent d'émettre une obligation d'État à 50 ans. La vente potentielle de ces obligations est un sujet brûlant après que le gouverneur de la Banque du Japon (BoJ), Haruhiko Kuroda, a commenté l'idée ce mois-ci. Le ministère des Finances a longtemps envisagé l'idée et en avait même discuté avec des intervenants de marché il y a trois ans, a déclaré un fonctionnaire du ministère des Finances, mais ce plan avait été mis de côté parce que la demande des investisseurs était alors jugée faible, disent les représentants du ministère des Finances.

Cependant, "cela n'a pas été complètement écarté et pourrait être une question à considérer à long terme", a déclaré un autre fonctionnaire du ministère. La BoJ examine également comment l'émission d'obligations à plus long terme pourrait affecter sa politique de contrôle de la courbe des taux - elle possède une cible pour ses taux d’intérêt à court et à long terme, lui permettant de fait de contrôler la courbe des taux - selon certaines sources. Sur la scène politique, le Japon a des partisans des obligations à long terme parmi les politiciens désireux d'augmenter les dépenses. Ces derniers évoquent le ralentissement de l'économie nippone pour justifier un vaste plan de relance. Concrètement, le poids lourd du parti au pouvoir, Toshiro Nikai, a exhorté le gouvernement à dépenser 10.000 milliards de yens - 92 milliards de dollars - supplémentaires pour l'année fiscale en cours. Le ministre des Finances, Taro Aso, a lui déclaré quelques jours plus tard que le Japon pourrait envisager d'émettre de telles obligations.

Les obligations à très long terme sont de plus en plus convoitées dans un contexte de taux d'intérêt très faibles. Elles permettent de sécuriser un financement très bon marché pendant une très longue période et c'est aussi une aubaine au regard des investissements actuellement  nécessaires dans nombre de secteurs comme l'intelligence artificielle ou la transition écologique. Les États recourent donc de plus en plus à ce type de d'émission. Il y a deux ans, l'Argentine avait réussi à lever 2,7 milliards de dollars sur 100 ans, mais à un taux assez élevé, à 7,9%. Certains pays européens ont déjà émis des obligations à 100 ans ; l'Autriche, la Belgique ou encore l'Irlande.

La Belgique a levé 100 millions au taux de 2,3%. L'Irlande, elle, a émis une obligation de 100 millions d'euros au taux de 2,35% - loin le temps où le pays était sous perfusion du Fonds monétaire international et de l'Union européenne. Enfin, l’Autriche a pour sa part émis une obligation à 100 ans de 3,5 milliards d'euros au taux de 2,12%. Quant aux États-Unis qui émettent déjà des obligations à 30 ans, ils ont récemment annoncé - par l'intermédiaire de Steven Mnuchin , le secrétaire au Trésor - réfléchir à l’opportunité d’émettre des obligations à 50 ou même à 100 ans.