L'AFT annule ses deux dernières adjudications de l'année

L'Agence France Trésor a annoncé ce matin l'annulation de ses deux dernières adjudications de court terme de l'année, initialement prévues les 16 et 23 décembre prochain. "Nous avons une vision très fine de ce qui se passe au niveau de la Trésorerie de l'État. Et nous estimons qu'il y aura assez de recettes d'ici la fin de l'année pour maintenir à flot les caisses de l'État", a expliqué un représentant de l'AFT pour justifier cette décision. Ce n'est pas la première fois que l'Agence annule des adjudications de fin d'année, et la pratique est même très courante, quand, au fur et à mesure que l'échéance du 31 décembre approche, les membres de l'Agence réalisent que les recettes de l'État sont suffisantes pour équilibrer les dépenses. L'État ne se rendra donc plus qu'une fois sur les marchés, le 9 décembre prochain, pour procéder à sa dernière émission de court terme de l'année 2019. 

Hier a eu lieu la dernière émission de long terme de 2019, qui a permis à l'Hexagone de lever pour près de 5 milliards d'euros à 9,10 et 40 ans. Comme depuis le début de l'année, les obligations françaises ont remporté un beau succès, avec une demande plus de deux fois supérieure à l'offre en moyenne sur les trois souches émises. "Cette opération était la seconde et dernière émission optionnelle de l'année, ce qui signifie que le Trésor n'est pas obligé d'y procéder. Mais vu l'intérêt des investisseurs pour les titres français de long terme, elle a été tenue", explique encore le responsable de l'AFT.

Les titres à échéance mai 2028 et avril 2029 se sont adjugés à des rendements négatifs, tandis que le titre à 60 s'est assorti d'un coupon de ... 0,88% seulement ! Preuve de l'attrait de la dette française, qui continue de bénéficier de son statut de valeur refuge, les investisseurs achetant des titres de l'Hexagone malgré le très faible coupon offert. 

Avec cette émission de long terme hier, la France a clôturé son programme de financement pour 2019 (rappelons que les adjudications de court terme ne sont pas prises en compte dans le programme de financement). Le pays aura ainsi émis 200 milliards d'euros à moyen long terme sur l'année. C'est mercredi prochain que l'Agence France Trésor dévoilera le programme indicatif de financement de l'Etat pour 2020 validé par le ministre des Finance Bruno Le Maire : le montant est connu, puisque comme annoncé dans le PLF de septembre, la France émettra pour 205 milliards de titres l'an prochain. Mais l'AFT communiquera mercredi le détail des échéances qui seront abondées et apportera des précisions sur le calendrier des émissions et les éventuelles créations de nouveaux titres.