Marchés : une fin d’année en apothéose

"C’est le rallye classique du Père Noël", entend-on du côté de Wall Street ces derniers jours. Car les marchés américains ont volé de record en record ces dernières semaines, et en particulier vendredi, lorsque le Nasdaq a enfoncé le seuil des 9.000 points, un nouveau point haut historique. Et cela, grâce aux performances de haut vol d’Amazon durant cette période de fêtes, grâce à l’essor de l’e-commerce, mais aussi aux perspectives d’une trêve à la guerre commerciale entre États-Unis et Chine. S’il a ouvert en baisse de 0,8% ce lundi, le Nasdaq affiche toujours une hausse historique de près de 35% sur l’année. 

Les autres indices n’ont pas répliqué une telle hausse, mais n’ont pas à rougir : le Dow Jones a engrangé une hausse de 22% tandis que le S&P 500 a pris 28% cette année, dont les cinq dernières semaines de hausse consécutive. Il se trouve ainsi très proche du record établi en 2014, qui était elle-même la meilleure année depuis 1997. L’indice français, le CAC 40, est sur la même tendance car il a lui aussi progressé de près de 27% pour le moment en 2019, une performance conforme à l’indice mondial des actions, MSCI Monde, à + 26 % cette année.

Ces derniers jours, les marchés américains mais aussi mondiaux ont été portés par les nouvelles encourageantes sur le front des négociations commerciales sino-américaines. Lundi, le journal chinois South China Morning Post rapportait que le vice-Premier ministre du pays, Liu He, allait se rendre en visite à Washington cette semaine pour signer la phase Une de l’accord commercial censé mettre fin à de longs mois de tensions entre les deux pays.

Cette tendance est classique du "rallye du Père Noël" selon les experts, car historiquement les marchés sont très souvent dans le vert entre le jour de Noël et du Nouvel An. Mais avec la nouvelle année, les investisseurs vont devoir se rendre à l’évidence : les marchés ont intégré les bonnes nouvelles sur les quatre fronts récents. D’une part, une trêve commerciale est en vue, mais aussi la Fed qui est passée en mode neutre et qui ne devrait pas modifier ses taux en 2020. Ensuite, les chances d’une récession américaine sont faibles grâce à la consommation et enfin, l’économie mondiale semble avoir touché son point bas. Les chances sont désormais plus importantes qu’une mauvaise nouvelle début 2020 ne remette en cause cette euphorie de fin d’année. D’autant plus au cours d’une année électorale aux États-Unis, qui pourrait apporter son lot de volatilité.