Goldman Sachs sur le point de prendre une participation au capital de Permira

Selon des informations de source bancaire obtenues par WanSquare, Petershill, une filiale de Goldman Sachs qui investit directement dans des sociétés d'investissement alternatives serait bien en pourparlers afin d’acquérir une participation au capital du groupe de private-equity Permira. Elle serait prête à investir 500 millions d'euros, soit environ 560 millions de dollars, pour bénéficier d’une participation minoritaire. L'accord potentiel évaluerait, de fait Permira à plus de 5 milliards de dollars. À l’heure qu’il est, les discussions se poursuivent et il n'est pas garanti qu'un accord soit conclu.

Une évaluation aussi élevée de Permira serait le dernier signe en date de l'optimisme des investisseurs quant à la croissance et aux performances des fonds de private-equity et des marchés privés en général. Les actions des sociétés de capital-investissement cotées en Bourse ont grimpé en flèche, car beaucoup ont abandonné leurs structures de partenariat pour devenir des sociétés, ce qui leur a permis d'être incluses dans un plus grand nombre d'indices.

Les sociétés de private equity ont levé plus de 500 milliards de dollars l'année dernière, selon le fournisseur de données Preqin, ce qui porte le total des actifs gérés dans le secteur à plus de 4.000 milliards de dollars. Les investisseurs institutionnels ont afflué dans cette catégorie d'actifs dans le but de générer des rendements supérieurs à ceux qu'ils peuvent obtenir avec des actions ou des obligations.

C’est dans ce contexte que Permira a mené un processus de vente qui a également suscité l'intérêt d'autres acteurs du secteur. Notamment une unité du groupe Blackstone et de Dyal Capital Partners du groupe Neuberger Berman.

La vente d'une participation s'est avérée une alternative populaire à l'entrée en bourse, comme l'ont fait un certain nombre de grands acteurs du capital-investissement il y a environ dix ans. Certains des noms les plus connus du secteur, dont Vista Equity Partners et Silver Lake, ont vendu des participations. Les entreprises utilisent parfois le produit de ces ventes pour financer leur expansion dans de nouveaux secteurs d'activité ou pour racheter des partenaires plus anciens qui prennent leur retraite. Les acheteurs perçoivent généralement un flux de commissions de 1 à 2% sur les fonds gérés par les entreprises et partagent les bénéfices réalisés sur les investissements des entreprises.

Une vente sur la base d’une valeur de plus de 5 milliards de dollars serait le dernier signe d'un redressement de Permira. Fondée en 1985, cette société capital-investissement, l'une des plus anciennes du Royaume-Uni, a fonctionné sous le nom de Schroder Ventures Europe jusqu'à son changement de nom en 2001. Permira a connu une croissance rapide, devenant un rival de taille pour des géants du capital-investissement comme Blackstone et KKR. En 2006, la société a levé 11 milliards d'euros pour ce qui était alors le plus grand fonds de private-equity jamais créé en Europe.

Mais une série d'investissements, réalisés avant la crise financière, ont freiné sa croissance rapide, et Permira a eu du mal à obtenir des fonds des investisseurs dans les années qui ont suivi. Depuis, la société a rebondi, suscitant une vague d'intérêt plus large de la part des investisseurs institutionnels, et dispose de 44 milliards d'euros de capitaux engagés et de bureaux dans le monde entier. Elle a clôturé son dernier fonds de rachat phare en octobre 2019 avec 11 milliards d'euros. Permira détient également une participation dans une entreprise de dette privée et a levé un fonds de 1,7 milliard de dollars destiné à des opérations de moindre envergure en 2019.

De son côté, Petershill, qui détient des participations dans l'entreprise technologique Accel-KKR, l'investisseur en infrastructures énergétiques ArcLight Capital Partners et le gestionnaire de pétrole et de gaz Riverstone Holdings, est en train de lever un nouveau fonds, selon des personnes connaissant bien le sujet.