La victoire du bitcoin : entre illusion et réalité

Le cours du Bitcoin s’élève au-dessus de 30 000 dollars depuis le 2 janvier. Il s'agit là évidemment d'un montant dépassant toutes les prédictions. Au mois de novembre dernier, alors que la cryptomonnaie s’échangeait autour des 18 000 dollars, les analystes estimaient timidement que le bitcoin avait 25 % de chance de passer la barre symbolique des 20 000 dollars avant la fin de l’année. C'est finalement le niveau de 28 900 dollars qui a été atteint le 31 décembre et l'envolée s’est poursuivie au début de cette année 2021, bien au-delà de son dernier sommet à 19 511 dollars de l’hiver 2017-2018.

La possibilité de détenir du Bitcoin via la plateforme PayPal a contribué à ce rallye ; au cours du mois de novembre, PayPal a représenté autour de 70 % de l’offre de nouveaux Bitcoin émis. La tendance haussière du cryptoactif est aussi liée à la volonté des investisseurs de se protéger contre la faiblesse du dollar et le climat déflationniste actuel, soutenu par une politique d’assouplissement monétaire des grandes puissances économiques mondiales. Par ailleurs, un nombre croissant d’acteurs du Nasdaq, de grandes banques, et des gestionnaires de fonds, placent leur argent en Bitcoins, contribuant au rattrapage du cours observé post-confinement. Des acteurs institutionnels tels que Ark Invest, Addison Capital et Horizon Kinetic ont récemment investi dans Grayscale Bitcoin Trust, un fonds d'investissement basé à New York, qui gère actuellement plus de 13 milliards de dollars US en cryptoactifs, selon les analystes Global Data. Mais cela ne suffit à justifier un tel emballement du Bitcoin.

Selon Marc Fiorentino, cofondateur de MeilleurPlacement, lorsque l’on s’arrête sur la hausse du cours de 47 % au cours du seul mois de décembre et de 154 % depuis le mois d’octobre, tout plaide en faveur d’une bulle qui se serait formée autour du leader des cryptomonnaies, portée par un enthousiasme irrationnel des marchés. La question est de savoir combien de temps cela durera. Les analystes prédisent que la tendance n’a pas de raison de s’inverser prochainement. Les volumes continuent d’être importants : la capitalisation boursière de la première des cryptomonnaies dépasse aujourd’hui les 500 milliards de dollars, et les investissements récents portent majoritairement sur des contrats long terme. Autre signe de nature à rassurer le marché, les investisseurs de la sphère institutionnelle font maintenant état de leur détention de la cryptomonnaie, tendance à se dévoiler qui ne date que de cette année.

Il faut néanmoins se rappeler l’extrême volatilité de cet actif confirmée par les mouvements du cours ces jours-ci : la monnaie virtuelle a plongé jusqu'à 28.772 dollars ce lundi. Au cours de la seule année 2020, le bitcoin a connu une variation de plus de 275 %  : il s’échangeait à 4 000 dollars au mois de mars dernier. La tendance actuelle à la réglementation pourrait également porter ombrage au succès de la monnaie digitale, car elle amoindrit l’avantage comparatif de la cryptomonnaie face aux autres mécanismes de paiement. La France a été pionnière en la matière : le 9 décembre dernier, Bruno Le Maire, par le biais d’une ordonnance, durcissait le cadre pour les acteurs du secteur. La nomination au poste de secrétaire du Trésor de Janet Yellen, connue pour sa défiance vis-à-vis des cryptomonnaies, laisse aussi présager plus de réglementations de la part des États-Unis.