Zone euro : l’optimisme des investisseurs bondit

C’est un étonnant paradoxe. Malgré le fait que des mesures de restriction continuent de peser significativement sur l’activité économique de la zone euro et qu’elles pourraient donc plonger les Dix-neuf dans une seconde récession en un an, l’optimisme des investisseurs retrouve des couleurs. L’enquête menée par l’institut Sentix auprès de 1.218 investisseurs (dont 288 investisseurs institutionnels) rapporte qu’en mars leur niveau de confiance s’affiche au plus haut (5 points contre -0,2 le mois passé) depuis février 2020, soit juste avant la crise pandémique.

Si les anticipations des investisseurs à propos de la situation économique future demeurent à un niveau d’optimisme historiquement très élevé (32,5 points), c’est leur évaluation de la situation actuelle qui a fait un bond. Elle a gagné 8,2 points (-19,3 points) par rapport au mois dernier. Comment l’expliquer ? Manfred Hübner, chercheur chez Sentix, avance que, "la pandémie semble avoir atteint un pic au niveau mondial et la vaccination progresse également de manière satisfaisante, en ce sens que le nombre de personnes immunisées augmente et les statistiques suggèrent qu'une protection vaccinale efficace est atteinte". Aussi, ces éléments plaident pour une ouverture plus rapide de l'économie. Or, "c'est ce sur quoi parient les investisseurs", explique le chercheur.

Tandis que les craintes des investisseurs à propos des conséquences économiques de la pandémie sont en recul, les politiques monétaires et budgétaires expansionnistes, ainsi que le comportement de désépargne des ménages qui pourrait apparaître, ravivent leur inquiétude à propos de l’inflation. En effet, l'indice calculé par Sentix à propos de l’évolution attendue des prix a continué de baisser fortement en mars pour atteindre -39,5 points. "Il s'agit d'un niveau historiquement bas, ce qui indique des risques d'inflation évidents pour les mois à venir", prévient Manfed Hübner. Et les taux d’intérêt souverains en zone euro en font déjà les frais (le taux à 10 ans allemand et le taux à 10 ans français ont pris 30 points de base depuis le début de l’année).

Les Dix-neuf ne sont pas les seuls à bénéficier d'un regain d'optimisme de la part des investisseurs. L'enquête menée par Sentix montre que tant les Etats-Unis (grâce au plan de relance et au reflux de l'épidémie) que l'Amérique latine, l'Asie ou les pays d'Europe de l'Est suscitent l'espoir. Tant et si bien que, selon l'institut allemand, le niveau de confiance global des investisseurs (anticipations et évaluation de la situation actuelle) à propos de l'économie mondiale atteint un plus haut depuis... mars 2018 !