Neoen n'a pas fini d'augmenter sa capacité de production

La chute du résultat net - qui s'est établi à 3,9 millions d’euros en 2020 contre 36 millions d’euros en 2019 - du pure player français de la production d’énergies renouvelables Neoen surprend la Bourse. Le titre baissait de 7,69 % à 43,80 euros sur la Place de Paris ce matin vers 12h20, les investisseurs manifestants leur déception face à un résultat nettement inférieur au consensus des analystes (30,8 millions d’euros).

Ce profit anormalement bas s’explique principalement par la dévaluation de la devise argentine, une dépréciation ayant provoqué une perte de change de 9,4 millions d’euros ; il est aussi la manifestation de l’augmentation mécanique de ses charges financières étant donné la hausse de l’encours moyen de la dette. Le groupe fait également les frais d'une base comparative désavantageuse, le résultat net de 2019 ayant été anormalement élevé : il intégrait environ 15,8 millions de résultat de cession de son activité de biomasse. La Bourse lui fait lourdement payer ce tribut, étant donné la bonne performance du fabricant d’énergie verte par ailleurs. 

Le producteur d’énergies, fondé en 2008 et entré en Bourse en 2018, a réalisé un chiffre d’affaires en hausse annuelle de 18 % (298,8 millions d’euros) conforme à ce qu'il avait annoncé, grâce à son activité répartie sur 14 pays. Les principaux facteurs de croissance l'an passé ont été ses activités solaires en Amérique, éoliennes en Europe Afrique et son activité de stockage en Australie, exceptionnellement rémunératrice au premier trimestre du fait d’une coupure d’électricité, précise le groupe dans un communiqué. 

Vers une hausse significative de sa production d'énergie

Au cours de l’année écoulée, les flux nets de trésorerie opérationnelle (FCF) du producteur d’énergies renouvelables ont grimpé de 20 %, notamment grâce à la mise en service progressive de ses nouvelles centrales, le groupe ayant augmenté sa capacité de production de 800 MW (mégawatt) en 2020, portant ainsi à 4,1 GW sa capacité totale. Neoen a en outre remporté 1 GW (gigawatt) de nouveaux projets, dont plus de 600 MW au quatrième trimestre. Si bien que 5 GW devraient être en opération ou construction en 2021, et l'ensemble en opération en 2022, ce qui - estime la société - devrait porter leur résultat d’exploitation à 400 millions d’euros en année pleine.

Par ailleurs, le producteur d'énergie verte a annoncé ce matin lors de sa journée investisseur son ambition à horizon 2025 : doubler sa capacité entre 2021 et 2025, ce qui signifie passer de 5 GW à 10 GW d'actifs en opérations fin 2025. Le groupe estime à 5,3 milliards d’euros le montant des investissements nécessaires sur la période à cette fin. 

Les deux leviers d’usage seront mobilisés : une levée de capital et une augmentation de la dette. Le producteur d’énergie entend maintenir son niveau de gearing à 70 %, si bien que sa levée de fonds portera sur un montant de 1,2 milliard d’euros (limite haute) levé en plusieurs opérations au gré des opportunités qui se présenteront, a précisé lors de la conférence de presse le président et directeur général du groupe Xavier Barbaro. Concernant les secteurs prioritaires, le groupe entend s’appuyer sur son savoir-faire pour étendre son activité de stockage d'électricité par des batteries lithium-ion qu'il exerce déjà en Australie, en partenariat avec Tesla dans l’unité de Hornsdale.