Le patrimoine des Américains a explosé en 2020

Si nombre de points communs ont été relevés entre la crise pandémique et la crise financière mondiale, la dynamique du patrimoine des Américains est l’un de ceux qui différencient le plus ces deux épisodes historiques. Selon le nouveau Flow of Funds que vient de publier la Réserve fédérale américaine (Fed), la richesse nette (valeur des actifs ajustée des dettes) des ménages américains et des organisations non-lucratives a augmenté d’environ 12 000 milliards de dollars l’an passé, soit une hausse de 10,1 %. Rappelons qu’à la veille de la crise financière mondiale la richesse nette des Américains atteignait 70 185 milliards de dollars. Si elle a reculé de 12,9 % en 2008 et a rebondi de 1,90 % l’année suivante, il a fallu attendre la mi-2012 pour qu’elle retrouve son niveau d’avant-crise.

La crise pandémique raconte une tout autre histoire puisque 2020 est la troisième meilleure performance relative annuelle depuis la crise financière mondiale portant la richesse nette à 130 200 milliards de dollars. Cette augmentation est le fruit, pour près de la moitié, de la hausse de la valorisation des actions détenues par les Américains. Malgré un mois de mars très mouvementé, les marchés actions ont connu une reprise vigoureuse dès avril alors que la Fed avait abaissé son taux d’intérêt directeur, déversait des tonnes de liquidités sur les marchés obligataires et que le Congrès s’apprêtait à voter un plan de soutien budgétaire massif. Tant et si bien que le S & P 500 a pris 16 % sur l’année.

Par ailleurs, près de 20 % de la hausse de la richesse nette provient de la hausse de la valorisation du patrimoine immobilier. Outre-Atlantique, les prix de l’immobilier ont augmenté de plus de 10 % en 2020, d’après l'indice S & P/Case-Shiller qui mesure la valeur du marché de l'immobilier résidentiel dans vingt régions métropolitaines des États-Unis. Là encore, la demande de ce marché a bénéficié des rachats d’actifs de la Fed, notamment ceux concernant les titres adossés à des créances hypothécaires (mortgage backed security). De fait, l’institution de Washington a acquis pour plus de 600 milliards de dollars de ces titres en 2020, conduisant le taux d’intérêt moyen des prêts hypothécaires à taux fixe sur 30 ans à toucher son plus bas historique en décembre.