États-Unis : le plan de relance pèsera sur le commerce extérieur

Il aura fallu peu de temps à Joe Biden à la suite de son entrée en fonction pour marquer les esprits. Moins de deux mois après être devenu Président des États-Unis, il a réussi à faire adopter un plan de soutien budgétaire de 1 900 milliards de dollars. En plus de creuser le déficit budgétaire, ce dernier pourrait bien avoir des conséquences sur le commerce extérieur de l’Oncle Sam, selon l’assureur crédit Coface. Le solde de la balance commerciale américaine n’avait pas besoin de cela, lui qui a affiché un déficit de plus de 900 milliards de dollars en 2020.

Pour Coface, le plan de relance de 1 900 milliards de dollars "dont plus d’un tiers sera injecté directement dans l’économie en 2021", va conduire les États-Unis à être - mi-2021 - l’un des premiers pays à retrouver son Produit intérieur brut (PIB) d’avant-crise. "S’il stimulera la croissance, le plan de relance de Joe Biden devrait également se traduire par un déficit commercial plus élevé, la forte croissance de l’économie américaine relativement à ses principaux partenaires commerciaux stimulant la demande de biens étrangers", avance l’assureur crédit. Cette reprise permettra aux États-Unis de résorber l’écart de leur PIB à son niveau potentiel (output gap) plus rapidement que les autres pays du monde - entre 0,4 et 1,1 point plus rapidement selon Coface.

Or, en se basant sur des relations théoriques liant output gap relatifs et balance commerciale, cela impliquerait que le déficit du commerce extérieur sera "entre 2,2 % et 6 % plus élevé en 2021, que si l’économie américaine rebondissait à un rythme similaire à celui de ses partenaires", estime Ruben Nizard, économiste de Coface. Plus concrètement, cela signifie que si le déficit commercial excède encore 900 milliards de dollars, alors "le plan de relance pourrait être responsable d’un déficit plus large de l’ordre de 19 à 56 milliards de dollars", juge l’économiste. Dans le détail, Coface précise que, cela contribuera à creuser le déficit avec le Mexique, la Suisse, l’Arabie saoudite, l’Inde, la Corée du Sud, le Brésil, ou encore l’Allemagne. Cependant, "l’effet sera plus mesuré sur le solde avec les autres partenaires commerciaux, notamment avec le Canada", prévoit Ruben Nizard.