Xavier Niel fait coup double avec Iliad

Xavier Niel ne sera jamais las de surprendre la bourse. Après être repassé il y a quelques années de 52 à 70 % du capital d’Iliad, le navire amiral des télécoms qu’il a créé. Le voilà qui annonce dans la torpeur estivale le lancement d’une OPA sur les titres Iliad encore cotés en Bourse dans l'objectif de retirer son groupe de la cote pour pouvoir accélérer sa transformation.

Cette offre, au prix de 182 euros par action, représente une prime de 61 % sur le cours de clôture de jeudi et est accueillie favorablement très favorablement par la bourse. Le titre, qui avait vu sa valeur reculer d’un tiers depuis le début de l’année s’est évidemment aligné sur le prix d’OPA qui valorise la totalité d’Iliad à 10,7 milliards d’euros. Soit une formidable création de richesse en 22 ans.

Comme l’explique Xavier Niel, la nouvelle phase de développement d’Iliad exige des transformations rapides et des investissements significatifs qui seront plus aisément menés à bien en tant que société non cotée. Ce mouvement fait écho à celui entrepris l'an dernier par Patrick Drahi qui a racheté son groupe Altice Europe, propriétaire notamment de l'opérateur télécoms SFR, avant de le retirer de la cote. Les opérateurs télécoms doivent procéder à des investissements importants pour déployer la 5G et la fibre alors même qu'ils sont confrontés à une concurrence accrue, notamment en France. Par ailleurs Iliad accélère son développement international avec son implantation en Pologne avec comme but de devenir un leader des télécommunications en Europe.

Comme toujours avec Xavier Niel c’est une ingénierie financière hors pair qui accompagne ce projet industriel. Puisque via ses holdings personnelles le fondateur de Free s’endette mais avec en contrepartie des titres Iliad qui valent 7,55 milliards d’euros. Si bien que son patrimoine net ne souffre pas de cette opération. C'est Vincent Le Stradic chez Lazard qui a été le metteur en scène de ce montage financier, avec l'aide de JP Morgan. 

Par ailleurs le timing est parfait puisque Iliad a publié ce matin des comptes semestriels qui font état d’une progression de 33,7 % du chiffre d’affaires à 3,72 milliards d’euros avec un résultat opérationnel en hausse de 59,5 % à 1,4 milliard d'euros. Pour la première fois, l'Italie dégage un résultat opérationnel de 6 millions d'euros. Sur le seul marché français, les revenus ont augmenté de 2,7 % à 2,54 milliards d'euros grâce à l'amélioration des ventes mobiles facturées et les services fixes.