Believe y croit

Pour sa première publication de résultats depuis son introduction en Bourse mitigée en juin dernier, Believe montre un visage plutôt encourageant.

La jeune société spécialisée dans l’accompagnement et la distribution numériques d’artistes a en effet relevé mercredi soir certains objectifs financiers pour l’ensemble de l’exercice 2021 : elle anticipe désormais une croissance organique d’au moins 23% par rapport à l’année dernière (contre 20% fixé dans le document d’introduction en Bourse), ainsi qu’une marge d’Ebitda en légère hausse par rapport à celle de 2020 (qui avait atteint 1,7%), alors qu’elle attendait initialement une stabilité. L’année dernière, son chiffre d’affaires a atteint 441 millions d’euros.

La réévaluation des anticipations est le reflet de comptes relativement possible au premier semestre. L’Ebitda ajusté est repassé dans le vert pour atteindre 7 millions d’euros (à comparer à une perte de six millions au premier semestre 2020) et Believe a réduit sa perte opérationnelle de 17 millions à 14 millions d’euros, ce en dépit des frais liés à son introduction en Bourse, qui se sont montés à 5 millions. Le flux de trésorerie disponible est négatif de 35 millions d’euros.

Believe bénéficie des tendances de fond qui traverse le secteur de la musique, en l’occurrence l’explosion du streaming et les artistes indépendants. La société a particulièrement profité des revenus publicitaires de streaming liés aux accords noués avec TikTok, Facebook et Youtube, après un deuxième trimestre 2020 évidemment très affecté par la pandémie. Le chiffre d’affaires a ainsi bondi de 33%, à 260 millions d’euros, essentiellement grâce à sa croissance interne (responsable de 30% de hausse des revenus). La croissance s’est accélérée au fil des mois : +26% au premier trimestre, +39% au deuxième (à 136 millions d’euros). Il ne faut toutefois pas s’attendre au second semestre à un rythme aussi rapide qu’entre avril et juin, prévient la société fondée en 2005 par Denis Ladegaillerie, un ancien juriste de Vivendi Universal.

Reste à savoir si les investisseurs continueront à suivre. Après que Believe a réduit son objectif de levée (environ 300 millions d’euros contre un objectif initial de 500 millions), son titre avait plongé jusqu’à 13,37 euros quelques semaines, après une introduction en Bourse au prix de 19,50 euros. L’action avait ensuite rebondi et, hier soir, elle cotait 18,3 euros.