Banco BPM attire les acteurs français de la finance

La montée récente du Crédit Agricole au capital de Banco BPM a révélé que le troisième établissement italien est au centre de l’intérêt des groupes financiers français. Notamment en raison de ses liens avec des acteurs hexagonaux.

Banco BPM a annoncé ce matin sa décision d’exercer son option d’achat sur la participation de 81% de l’assureur français Covéa dans leur société commune dans l’assurance-vie, Bipiemme Vita, laquelle détient la filiale d’assurance non-vie Bipiemme Assicurazioni. Il compte débourser 310 millions d’euros.

La possibilité pour Banco BPM d’exercer une option d’achat entre septembre 2021 et le 31 décembre 2023 et pour Covéa une option de vente à partir de 2024 était prévue dans les accords entre les deux protagonistes. Cette décision cadre avec la stratégie de Banco BPM décrite dans le plan 2021-24 annoncé en novembre dernier, dans lequel l’établissement indique son intention d’avoir internalisé ses activités d’assurances avant la fin de l’année prochaine (il a également l’ambition d’exercer le call sur la part de 65% détenue par Cattolica Assicurazioni, filiale de Generali, dans d’autres joint-ventures, Vera Vita et Vera Assicurazioni).

Le fait de reprendre le plein contrôle sur l’assurance va permettre à Banco BPM, fruit de l'union entre la véronaise Banco Popolare et Banca Popolare di Milano en 2017, de décider de prochains partenariats. C’est en partie la raison pour laquelle le Crédit Agricole, qui a des liens anciens avec l’établissement italien dans le crédit à la consommation, est monté à son capital (à hauteur de 9,2%). Il ne s’agit pas nécessairement de recréer de nouveaux joint-ventures puisque Banco BPM déclare qu’il souhaite internaliser son assurance ; mais il peut toujours revenir sur sa décision en cas de proposition satisfaisante d’un acteur majeur, envisager la vente d’une part minoritaire, ou passer des accords commerciaux.

La perspective de former des partenariats est publique et peut motiver d’autres acteurs à se rapprocher de l’établissement de Milan et de Vérone. Axa a également l’ambition d’étendre ses capacités de distribution en Italie. Plusieurs sources ont confié à l’agence de presse Bloomberg que l’assureur français envisagerait de négocier avec Banco BPM une participation majoritaire dans ses activités d’assurance, évaluées à 1,5 milliard d’euros environ, une fois que ce dernier aurait totalement mis la main dessus. Mais la montée au capital du Crédit Agricole dans le groupe italien pourrait évidemment compromettre ce projet. Interrogé, Axa n’a pas souhaité faire de commentaire.

Toujours est-il que le périmètre de Banco BPM dans l’assurance, avec la perspective de la récupération des parts de Cattolica, attirera d’autant plus les convoitises.