Crédit Agricole SA à l’heure italienne / Les liens avec Banco BPM se resserrent encore

La banque dirigée par Philippe Brassac termine une année 2022 à la forte tonalité italienne. La péninsule n’a jamais aussi bien porté son statut de "deuxième marché domestique" de la banque verte. Initiées fin novembre, les négociations exclusives avec son homologue italienne Banco BPM en vue de prendre une participation majoritaire dans sa filiale dédiée à l’assurance dommage ont rapidement abouti. La signature annoncée il y a quelques jours par la filiale d’assurance de Crédit Agricole SA d’un protocole d’accord en vue d’un partenariat de long terme dans l’assurance non-vie acte un nouveau resserrement des liens entre les deux établissements.

En montant en avril dernier à 9,2% dans le capital de la troisième plus grande banque d'Italie derrière Intesa Sanpaolo et UniCredit, la banque verte avait exprimé son souhait d'étendre la portée de leurs partenariats stratégiques, qui étaient jusqu’à présent centrés sur le crédit à la consommation. C’est maintenant chose faite. Dans le cadre du protocole d’accord annoncé sur la mise en place d’un partenariat bancassurance de long terme, Crédit Agricole Assurances (CAA) fournira des produits d'assurance non-vie (assurances dommages, santé ou assurance des emprunteurs) et des services connexes au travers des réseaux de distribution de Banco BPM. Un "partenariat [qui] renforce davantage le fondement de notre investissement et notre engagement de long terme avec Banco BPM.", a commenté Philippe Brassac, le directeur général de Crédit Agricole SA.

Il "constituera une nouvelle étape majeure dans notre stratégie d'expansion internationale", a précisé de son côté Philippe Dumont, le directeur général adjoint de Crédit Agricole SA en charge des assurances et directeur général de CAA. Une stratégie dont l’Italie est le fer de lance, le groupe y détenant une part du marché bancaire de 5,5% faisant de CA Italia la sixième banque commerciale de la péninsule.

Concomitamment à cet accord de distribution prévu pour un durée de 20 ans, la structure de la transaction envisagée prévoit que CAA rachètera à Banco BPM 65% de sa filiale d’assurance Banco BPM Assicurazioni. Elle prévoit aussi l’acquisition par CAA d’une participation de 65% dans l’assureur Vera Assicurazioni, sous réserve que Banco BPM reprenne bien comme envisagé les parts du groupe mutualiste Cattolica, racheté l’an dernier par Generali.

Tout autant que la dimension stratégique, les données financières de l'opération s'inscrivent dans une logique bien définie. Sur la base d’une valorisation combinée de 100% de Banco BPM Assicurazioni et de Vera Assicurazioni de 400 millions d’euros, Crédit Agricole SA versera 260 millions d’euros pour acquérir ces participations.

Le prix est "susceptible d'être ajusté en fonction des résultats de la due diligence et [qui] sera payé en numéraire à la clôture de l’opération", a précisé Banco BPM, mais il respecterait bien en tout cas les critères de rentabilité de Crédit Agricole SA avec un retour sur investissement (ROI) attendu supérieur à 10% sur trois ans. Quant à la solvabilité, l’opération "devrait avoir un impact très limité sur le ratio Common Equity Tier 1 (CET1) de Crédit Agricole SA et sur le ratio Solvabilité 2 de CAA", a précisé la banque verte.