Iliad de plus en plus convergent

Iliad se porte bien loin de la Bourse. Le groupe de télécommunication fondé par Xavier Niel bénéficie depuis quelques trimestres d’une dynamique commerciale extrêmement soutenue. L’opérateur de télécommunications est en particulier celui qui a recruté le plus d’abonnés en France au premier trimestre, à la fois sur le fixe et sur le mobile, avec plus de 180 000 nouveaux abonnés au total. Cette santé commerciale inconnue depuis neuf ans, lorsque l’arrivée de Free Mobile dynamitait le secteur, "trouve sa source dans les investissements massifs consacrés à nos réseaux 4G et 5G, fibre et de solutions cloud", explique le groupe.

A la différence de 2013, Iliad est aussi présent en Italie et en Pologne, une expansion géographique qui illustre le changement de dimension en cours de l’entreprise. L'opérateur recense plus de 42 millions d’abonnés, en hausse de 872 000 unités au premier trimestre. "Iliad a doublé de taille au cours des quatre dernières années en nombre de collaborateurs, d'abonnés, quasiment aussi en termes de chiffre d'affaires", souligne à WanSquare Thomas Reynaud, le directeur général du groupe. Une montée en taille qui résulte de "notre modèle d’hypercroissance mixant la croissance organique et la croissance externe et qui fonctionne bien", ajoute le dirigeant.

Il n’y a pas de lien de cause à effet direct entre la sortie de la cote opérée en octobre dernier et l’excellente santé commerciale du groupe. Pour autant, ne plus figurer en Bourse apporte le principal bienfait attendu. Le groupe est "plus agile pour saisir les opportunités et pour déployer des plans d'investissement ambitieux dans la fibre et dans la 5G avec des horizons d'investissements plus compatible avec le cycle d’un opérateur télécom", rappelle à WanSquare Thomas Reynaud.

Les investissements n’obèrent pas la rentabilité. L’indicateur le plus suivi en la matière, l’excédent brut d'exploitation après loyer (EbitdAaL) a progressé de 6,1% au premier trimestre, à 714 millions d’euros, tandis que le cash-flow opérationnel s'est amélioré de 285 millions d’euros.

En matière d’acquisitions, Iliad a ainsi bouclé le 1^er avril l'acquisition du deuxième fournisseur d'accès à internet polonais UPC Polska, pour l’intégrer à la filiale locale Play, le premier opérateur mobile en Pologne racheté en 2020, le nouvel ensemble constituant le deuxième opérateur télécom du pays. Dans la vision d’Iliad, "un opérateur télécom en 2022 doit nécessairement être un opérateur convergent, combinant le fixe et le mobile. Le premier trimestre comporte ainsi une dimension symbolique le rachat d’UPC Polska en Pologne, et lancement de notre son offre fibre en Italie", explique Thomas Reynaud, le groupe étant désormais un opérateur convergent sur chacun de ses trois marchés.

De nouvelles acquisitions ne sont pas exclues, mais "uniquement si elles font sens", ajoute le dirigeant. Le levier financier du groupe de 2,7 fois à fin mars lui confère en tout cas la marge de manœuvre nécessaire pour poursuivre ses investissements, avec toujours "la volonté de devenir l’un des trois premiers opérateurs télécoms en Europe à un horizon de dix ans", rappelle le directeur général d’Iliad.