Le climat, revendication incontournable des fonds activistes

Ils s’étaient montrés plutôt discrets pendant la crise sanitaire, les fonds activistes signent bel et bien leur grand retour cette année, amorcé au quatrième trimestre 2021. En effet, le nombre de sociétés européennes visées en janvier et février 2022 a augmenté de 30% par rapport à la même période l’année dernière, selon le nouveau rapport d’alerte sur l’activisme en Europe publié par le cabinet Alvarez & Marsal.  

La France, cible privilégiée

Cette tendance ne devrait pas faiblir au cours des dix-huit prochains mois puisque le cabinet estime à 155 le nombre de sociétés européennes qui pourraient faire l’objet d’une menace activiste d’ici la fin de l’année 2023, dont 23 françaises. Ce score démontre la place de choix que conserve toujours l’Hexagone dans le cœur des fonds activistes. La France figure encore au troisième rang des pays européens les plus attractifs pour ce type d’actionnaires alors que la première place est toujours détenue par les sociétés britanniques, représentant à elles-seules 38% des cibles européennes identifiées.  

Il faut dire que le phénomène, apparu il y a quelques seulement années en France, est désormais très visible. Quasiment plus aucune entreprise du CAC 40 n’y échappe. Alors que le fonds Amber Capital a fait les gros titres des journaux en 2019 en montant au capital de Lagardère pour remettre en question la stratégie du groupe, le patron du réassureur Scor, Denis Kessler a tremblé, la semaine dernière, lors du vote en assemblée générale des actionnaires de son groupe du prolongement exceptionnel de son mandat de président du conseil d’administration - l’homme a atteint la limite d’âge en mars dernier-, le fonds CIAM ayant appelé à voter contre. Sans compter, le fonds britannique Bluebell Capital, non content d’avoir eu la peau d’Emmanuel Faber l’année dernière à la tête du groupe Danone, s’attaque aujourd'hui simultanément à Saint-Gobain pour lui demander de remanier ses activités et à Solvay s’agissant de son usine de carbonate en Italie, accusée de rejeter des métaux lourds dans l'eau.

Une augmentation de 60% sur le secteur de l'énergie

Ce genre de préoccupations environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) ne font d’ailleurs que croître, selon le cabinet Alvarez & Marsal. Elles ont augmenté de 20% en Europe au cours des deux premiers mois de l’année sur un an. Si le secteur de l’industrie devrait, par exemple, toujours faire l’objet, d'ici fin 2023, d’un intérêt accru de la part de ce type de fonds, avec 52 cibles identifiées aujourd'hui contre 50 en novembre dernier, le secteur de l’énergie pourrait quant à lui connaître une sérieuse accélération : huit cibles sont désormais identifiées contre cinq en novembre 2021, soit une progression de 60%. 

Ces résolutions environnementales ne sont d’ailleurs plus réservées aux seuls fonds activistes. Certains actionnaires institutionnels ont également décidé de s'unir et de s’en emparer. C’est le cas chez TotalEnergies, qui tiendra, ce mercredi, son assemblée générale. Les fonds Ofi AM, Sycomore AM, mais aussi Edmond de Rothschild AM ou La Financière de l’Echiquier, pour ne citer qu’eux, ont d’ores et déjà annoncé qu’ils voteraient contre le plan climat proposé par le géant pétrolier.