Saint-Gobain se lance dans la dette verte

Les ambitions de Saint-Gobain en matière de d’environnement, de social et de gouvernance (ESG) passent dorénavant aussi par ses financements. Le groupe dirigé par Benoit Bazin a réalisé il y a quelques jours un emprunt dont l’une des tranches est pour la première fois indexée sur des indicateurs de performance durable.

L’emprunt en question, réalisé sous la forme d’une émission obligataire de 1,5 milliard d’euros, comprend trois tranches, chacune de 500 millions d’euros : la première, d'une maturité de trois ans, sert un coupon de 1,625%, la seconde, d'échéance à 6 ans, offre un coupon de 2,125%, tandis que l'échéance de la troisième est de 10 ans avec un coupon de 2,625%. Et dans cette tranche à 10 ans que réside la nouveauté. Celle-ci étant indexée sur des indicateurs de performance durable, elle répond à la définition d'un "Sustainability-Linked Bond" (SLB).

L’opération fait ainsi d’une pierre deux coups. D’une part, Saint-Gobain a "su saisir une fenêtre d’opportunité sur les marchés pour allonger la maturité moyenne de sa dette avec un financement de moyen et long terme", comme le groupe l’a lui-même souligné. "Bénéficiant de la récente baisse des taux et d’une sursouscription de 5 fois du montant visé, Saint-Gobain a pu obtenir un coût de financement attractif, sans prime de nouvelle émission", a précisé le fabricant de matériaux de construction.

La décision d’émettre cet emprunt obligataire répond à la bonne gestion de son bilan dans le contexte des acquisitions réalisées ou en cours en 2022. Le groupe a bouclé le 1^er août le rachat de la société canadienne Kaycan, spécialisée  des clins de façade et des revêtements en vinyle en Amérique du Nord. Et il doit aussi finaliser celui de l’américain GCP Applied Technologies, les deux opérations cumulées dépassant les 3 milliards de dollars.

D’autre part, le SLB vient conférer une nouvelle dimension à la stratégie durable de l’entreprise, définie dans le nouveau plan stratégique "Growth & Impact" lancé l’an dernier. Cette tranche à 10 ans se retrouve liée à deux indicateurs importants de cette feuille de route. Le premier vise à réduire de 33% en absolu les émissions de CO2 "pour les scopes 1 et 2 en 2030". Le "scope" 1 mesure les émissions de gaz à effet de serre générées directement par l’entreprise, tandis que le "scope" 2 se concentre sur les consommations énergétiques nécessaires à la fabrication d’un produit.

Le deuxième indicateur auquel est assujetti la tranche à 10 ans du nouvel emprunt vise à atteindre une réduction de 80% des déchets de production non recyclés en 2030. Et Saint-Gobain a tout intérêt à respecter ces engagements. Dans le cas contraire, une majoration de 0,375% sera appliquée au coupon 2032 pour chacun de ces indicateurs.