Avec Tencent, Ubisoft renforce son indépendance stratégique

Une alliance stratégique. Le géant français, Ubisoft (Assassin’s Creed, Far Cry, Prince of Persia…), a annoncé mardi soir, après bourse, la prise de participation minoritaire pour 300 millions d’euros du groupe chinois Tencent (la plus grosse entreprise mondiale dans le domaine des jeux vidéo) au capital de Guillemot Brothers Limited, la holding de contrôle de la société aux cotés de la famille Guillemot, fondatrice et actionnaire de référence (12,8% des parts avant l’opération). Rappelons que Tencent était déjà présent au capital de la holding familiale depuis 2018. Il s’agit donc d’une nouvelle prise de participation portant sa part à hauteur de 49,9% et de 5% des droits de vote.

A noter également que la transaction prévoit "un prêt long terme (consenti par Tencent), sans sûreté à Guillemot Brothers Limited lui permettant de refinancer sa dette et d’apporter des ressources financières supplémentaires utilisables pour monter au capital d’Ubisoft ", selon le communiqué publié.

Mais cela ne signifie pas pour autant qu’Ubisoft bascule dans l’escarcelle de Tencent, bien au contraire. Avec cette opération, le groupe tricolore se pare contre toute tentative d’OPA (opération publique d'achat) hostile et renforcer son autonomie, le secteur des jeux vidéo ayant connu ces derniers mois un grand nombre de fusions-acquisitions comme le rachat d’Activision Blizzard (Call of Duty, Candy Crush..) par Microsoft pour près de 70 milliards de dollars ou encore celui du studio Zynga par Take-Two pour 12,7 milliards de dollars, tous deux en janvier dernier. "L’élargissement du concert avec Tencent renforce l’ancrage de l’actionnariat de référence d’Ubisoft autour de ses fondateurs et lui offre une stabilité essentielle pour son développement à long terme", a déclaré Yves Guillemot, président-directeur général d’Ubisoft.

Ensemble, Tencent (4,5% du capital) et la famille (via Guillemot Brothers Limited) (15,4% du capital) posséderont désormais près de 20% d’Ubisoft et 24,9% des droits de vote, la société précisant que "le concert élargi pourra augmenter sa participation jusqu’à 29,9% du capital ou des droits de vote d’Ubisoft au fil du temps, Tencent étant autorisé à porter sa participation directe dans Ubisoft de 4,5% à 9,99%".

Mais la famille Guillemot a aussi posé un certain nombre de garde-fous pour rester maître en sa demeure. D’abord, l’accord prévoit que le groupe chinois ne pourra pas vendre ses actions Ubisoft avant 5 ans, et au-delà devra faire bénéficier en priorité la famille Guillemot. Il ne pourra pas, non plus, augmenter sa participation dans la société française au-delà de 9,99% du capital et des droits de vote d’Ubisoft avant 8 ans.

Par ailleurs, la holding a tenu à préciser que l’entreprise "resterait exclusivement contrôlée par la famille Guillemot" et que Tencent n’obtiendra ni de siège au conseil d’administration, ni droit d’approbation ou de veto opérationnel tandis que la gouvernance d’Ubisoft ne sera pas non plus impactée. De quoi laisser à la famille Guillemot son emprise intacte sur son joyau.