La Tech, cible privilégiée des activistes en 2022 / Les géants américains du numérique ne sont plus intouchables

L’Europe n’est pas le centre du monde, en tout cas pas pour les fonds activistes. Si la guerre en Ukraine a calmé leurs ardeurs une partie de l’année 2022, celle-ci restera cependant comme historique au niveau mondial, selon la dernière étude de la banque Lazard sur l’activisme actionnarial.

En effet, pas moins de 235 nouvelles campagnes ont été recensées l’année passée par Lazard sur l’ensemble du globe, soit une augmentation de 36% par rapport à 2021 (173 campagnes). Il s’agit même, selon la banque, de l’année la plus chargée depuis 2019. Et Lazard de confirmer l’accélération du mouvement à venir : 65 ont été comptabilisées pour le seul quatrième trimestre, un nouveau record pour cette période, ce qui en fait le deuxième trimestre le plus actif de ces quatre dernières années. Autre record : 18% des campagnes concernaient plus grandes capitalisations boursières au niveau mondial.

Et comme le présageait déjà Lazard en octobre dernier, les activistes sont bel et bien repartis en guerre aux Etats-Unis. Le mouvement s’y est même nettement accéléré. L’Oncle Sam a concentré 60% du nombre total de campagnes lancées en 2022 (135, une hausse de 41% sur un an). Il faut dire que le secteur de la Tech, très développé aux Etats-Unis, a été une des cibles de choix. 27% des campagnes les visaient et les fonds activistes n’ont pas hésité à s’attaquer aux géants du numérique comme Alphabet (Google), Meta (Facebook) ou encore Salesforce qui ont fait l’objet de campagnes l’année dernière. Les logiciels, les services et l’Internet ont d’ailleurs été les sous-secteurs où les activistes se sont montrés les plus actifs. "La baisse extraordinaire des valorisations (du secteur Tech) a créé un environnement propice aux activistes ", précise la banque.

L’Europe n’a toutefois pas été en reste, malgré un ralentissement relatif, puisque Lazard recense tout de même 60 campagnes sur le Vieux continent l’année dernière, soit 20% de mieux que l’année précédente. A noter que la France conserve sa deuxième place au classement des pays les plus ciblés, juste derrière le Royaume-Uni.

Autre phénomène constaté en juillet par Lazard et désormais confirmé : l’apparition de primo-activistes. Leur part a représenté 36% de l’ensemble des campagnes lancées l’année dernière (55 sur 235 au total). "Beaucoup de nouveaux activistes ont non seulement lancé leur première campagne en 2022 mais ont aussi fini par en lancer plusieurs au cours de l’année ", souligne Lazard.

Côté revendications enfin, ce sont les opérations de fusions et acquisitions qui ont suscité le plus les foudres des fonds activistes. Ainsi, les campagnes liées à cette problématique ont représenté 41% de l’ensemble des actions menées en 2022. Dans le détail, les demandes de "vente de l’entreprise" ont été les plus courantes (34 campagnes). A noter également une recrudescence des campagnes axées sur les demandes de séparation des activités observées au quatrième trimestre (14 nouvelles campagnes). Toutefois, celles axées sur l’allocation de capital, les opérations et la stratégie ont augmenté au cours de l’année, chacune atteignant un pic de fréquence vers la fin de l’année, constate Lazard (avec respectivement 20%,15% et 8% de toutes les campagnes au quatrième trimestre).