Le marché français du M&A chute encore / JP Morgan, Morgan Stanley et Rothschild forment le podium

Toujours pas d’embellie sur le marché du M&A, qui s’est encore enfoncé au troisième trimestre. Les opérations de fusions et acquisitions d’entreprises incluant des acteurs français totalisent à peine 99,1 milliards de dollars depuis le début de l’année à la date du 18 septembre, selon des données préliminaires de Refinitiv, le fournisseur d'informations et d'analyses financières membre du London Stock Exchange Group (LSEG), soit 22% de moins qu’au cours de la même période l’année dernière. Il s’agit de leur plus bas niveau depuis 2013. En termes de nombre d’opérations, la situation est à peine meilleure avec 2 054 deals, le plus faible total depuis trois ans.

Dans le détail, les fusions acquisitions réalisées par des acteurs étrangers sur des cibles françaises ont représenté un montant de 45,6 milliards de dollars depuis le début de l’année, soit 30% de moins que sur la même période l’an dernier et leur plus bas niveau depuis cinq ans. Parallèlement, les fusions et acquisitions d'acteurs français vers des entreprises étrangères ont un peu mieux résisté, représentant 34,5 milliards de dollars, soit une baisse de 9%. 

"Le marché des fusions-acquisitions poursuit son fort ralentissement, si le montant des deals est en baisse, leur nombre est également à la traine, ramenant la France à la 10ème position du classement des pays les plus recherchés en termes de fusions-acquisitions", résume Cyril Blanchard, CSM Manager IB Continental Europe au sein du LSEG.

En presque neuf mois, le marché ne recense d'ailleurs toujours qu’un seul méga deal d'une valeur supérieure ou égale à 5 milliards de dollars, celui annoncé en mai du rachat des activités logistiques de Bolloré par l’armateur CMA CGM pour 5,1 milliards de dollars (4,65 milliards d’euros). Stimulé par cette opération, le secteur industriel est certes le secteur le plus ciblé en France en termes de valeur mais c’est un peu l’arbre qui cache la forêt. Viennent ensuite la cession de Webhelp à l’américain Concentrix pour 4,8 milliards de dollars et la vente de ses sables bitumineux par TotalEnergies à Suncore pour 4,5 milliards de dollars, deux deals déjà comptabilisés au premier semestre.

Et dans ce marché toujours difficile, c'est JP Morgan qui figure en tête du classement des conseillers financiers en fusions-acquisitions impliquant des entreprises françaises pour les neuf premiers mois de 2023, la banque américaine ayant accompagné 23 opérations pour une valeur combinée de 19,1 milliards de dollars. Morgan Stanley et Rothschild complètent le podium en deuxième et troisième position respectivement, avec des profils très différents. Puisque si Morgan Stanley a accompagné 20 opérations pour un montant cumulé de 17,1 milliards de dollars, Rothschild, du fait de son positionnement très marqué sur les segments small et mid cap, en a conseillé 116 pour une valeur globale de 15,9 milliards de dollars. Suivent au classement Goldman Sachs, BNP Paribas, Lazard, Société Générale, Crédit Agricole, Centerview Partners et Citi, pour ne citer que les dix premiers.