Abivax pleinement focalisée sur ses ambitions américaines / Une visibilité financière jusqu’à la mi-2024 au minimum

Les planètes s’alignent pour Abivax, dont le produit phare, une petite molécule appelée Obefazimod, nourrit des espoirs grandissants dans le traitement des maladies inflammatoires chroniques de l’intestin (MICI). Depuis l’annonce en avril dernier de résultats très prometteurs dits de phase II (sur un nombre limité de malades) quant au bénéfice clinique apporté aux patients atteints de rectocolite hémorragique (RCH), la dynamique de la société de biotechnologie créée par le fonds d’investissement Truffle Capital du Dr Philippe Pouletty prend une tournure accélérée. Un changement de paradigme très visible en Bourse, où l’action Abivax a pris 150% en six mois.

Complétant son programme dans la RCH, la société a annoncé début septembre l’élargissement de son "pipeline" avec le lancement d’une nouvelle phase II, dans la maladie de Crohn cette fois, maladie cousine de la RCH, les deux se caractérisant par une inflammation de la paroi du tube digestif. En parallèle, Abivax déploie ses opérations aux Etats-Unis en préparation de la commercialisation potentiel future de son médicament candidat.

Des développement rapides qui expliquent le creusement des pertes enregistrées par la société sur les six premiers mois de l’année. Publiés jeudi soir, les comptes semestriels d’Abivax font apparaître une perte nette de 52 millions d’euros, à comparer à une perte de 21,2 millions d’euros sur la même période de 2022. Une évolution qui n’est absolument pas source d’inquiétude, étant plus que largement budgétée.

118 millions d’euros en trésorerie

On se souvient qu’en février, la société avait réalisé avec succès un financement en fonds propres de 130 millions d’euros, mené par la société d’investissement américaine TCGX avec la participation des investisseurs existants Invus, Deep Track Capital, Sofinnova Partners, Venrock Healthcare Capital Partners, ainsi que de nouveaux : Great Point Partners LLC, Deerfield Management Company, Commodore Capital, Samsara BioCapital, Boxer Capital, et d’autres. Financement qui a d’ailleurs valu à Abivax de recevoir le "Capital Market Transaction of the year" aux European Medisciences Awards 2023.

Il y a un mois tout juste, Abivax a également conclu concomitamment deux financements structurés pour un montant total maximum de 150 millions d’euros, incluant un financement d’un montant maximal de 75 millions d’euros, souscrit auprès de Kreos Capital et Claret European Growth Capital, accompagné de l’émission de bons de souscription.

De fait, Abivax disposait fin août d’une trésorerie de 118 millions d’euros, lui conférant une visibilité financière jusqu’à la fin du deuxième trimestre 2024. Un horizon qui pourrait être étendu jusqu’au quatrième trimestre 2024 en s’appuyant sur un financement supplémentaire de 90 millions d’euros accessible à partir des accords de financement par emprunt existants. Et ce sans tenir compte, surtout, du projet d’introduction en Bourse en Nasdaq, relancé le mois dernier, après avoir été décalé pendant plusieurs années.

Vers une IPO en 2024

"Afin de réaliser notre feuille de route récemment annoncée et d’étendre davantage notre trésorerie, nous mettons en œuvre une approche stratégique financière à plusieurs volets, incluant notre intention de procéder à une offre publique aux États-Unis", rappelle ainsi Didier Blondel, le directeur financier d’Abivax.

A ce stade, le groupe n’a pas donné de détail sur le timing de l’opération, mais ses récents financements permettent à la société de rester maître de son calendrier. Selon les calculs des analystes d’Invest Securities, les besoins d’Abivax "pourraient se situer autour de 150 millions d’euros pour répondre à la nouvelle stratégie du groupe orientée vers les Etats-Unis, et pour finaliser l’étude clinique dite de phase III (qui précède le dépôt de demande d’autorisation de mise sur le marché) en cours dans la RCH". Ils estiment ainsi qu’ "une IPO au Nasdaq devrait pouvoir être lancée au cours de l’année 2024". Ce qui permettrait à Abivax de boucler son financement dans l’anticipation d’une partie des résultats cliniques de la phase III attendus au premier trimestre 2025, appelés à constituer un catalyseur majeur.