L’IDI a le vent en poupe / Déjà 14 opérations depuis le début de l’année

L’IDI, l’une des plus vieilles sociétés d’investissement tricolore ne baisse pas de rythme. Après ses 15 opérations de l’année 2022, la société de capital investissement cotée en Bourse et dirigée par Christian Langlois-Meurinne en a d’ores et déjà annoncé ou réalisé 14 depuis le 1er janvier de cette année : cinq cessions, quatre croissances externes et cinq nouvelles acquisitions. Parmi ces opérations, figure notamment la vente annoncée en juin de la totalité du capital du spécialiste des matériaux et tissus de haute technologie Flex Composite Group à Michelin pour une valeur d’entreprise de 700 millions d’euros, soit douze fois son investissement initial.

"Les dernières cessions réalisées, et en particulier la cession de Flex Composite Group dans d’excellentes conditions, montrent qu’ensemble, nous avons su créer de la valeur pour tous dans une période même économiquement délicate ", a souligné lundi Christian Langlois-Meurinne, à l’occasion de la publication des résultats semestriels de la société. Neuf opérations ont été réalisées au cours des six premiers mois de l’année, auxquelles s’ajoutent cinq autres depuis le 1^er juillet.

Outre la cession de Flex Composite Group à Michelin, l’IDI a acquis au premier semestre plus de 40 % du capital de son homologue Omnes, qui gère plus de 5 milliards d’euros à travers ses activités liées à la transition énergétique et l’innovation. La société a aussi réalisé une opération de cession et de réinvestissement au sein du capital du groupe Freeland, leader en France des services aux indépendants, matérialisant un multiple d’investissement de 2,2 fois et un TRI (taux de rendement interne) d’environ 24 % en un peu moins de quatre ans. Également, le groupe a cédé la société Fidinav, spécialisée dans le transport maritime de vrac sec pour un TRI proche de 6 %. Il a par ailleurs acquis une minorité significative au capital du spécialiste des pelouses hybrides pour applications sportives et urbaines Natural Grass, et réalisé deux opérations de croissance externe (build-up) pour le réseau d’écoles post-bac Talis.

L’ANR en hausse de 12,4 %

De plus, l’IDI a acquis l’ensemble des activités de capital-investissement (lower mid cap, small cap et dette privée) d’Omnes qui a donné naissance à idiCo, dont le président Julien Bentz, également Managing Partner de l’équipe d’investissement de l’IDI, souligne lui aussi la performance : "Le premier semestre 2023 a été dense avec de très bons résultats à la clé. Mener 14 opérations depuis le début d’année est singulier, à l’heure où beaucoup annonçaient un marché au point mort et peu de financements disponibles", a-t-il commenté.

Et la dynamique se poursuit. Depuis le début du second semestre, l’IDI est entré, aux côtés de l’équipe dirigeante, au capital du laboratoire de produits cosmétiques et de compléments alimentaire à forte croissance Prévost Laboratory Concept. Le groupe de capital investissement a aussi cédé VOIP, un opérateur telecom BtoB et il a réalisé deux opérations de croissance externe pour le compte du Groupe Positive (marketing digital) et de CDS Groupe (marketplace d’hôtellerie d’affaires). Ce faisant, la société spécialisée depuis plus de 50 ans dans l’accompagnement des PME et ETI "continue de prouver sa capacité à accompagner la croissance de ses participations à travers des opérations de build-up ", observent les analystes d’Oddo BHF. Et ce, tout en réalisant des investissements créateurs de valeur via l’acquisition de sociétés à forte croissance et en cédant des participations "avec des multiples toujours intéressants", ajoutent-ils.

L’actif net réévalué (ANR) par action s’en ressent positivement. Il s’élève à 97,73 euros, en hausse de 12,4 % depuis la fin 2022, une progression que la société explique donc par la bonne performance de son portefeuille de participations et qui intègre pleinement la valeur de cession de Flex Composite Group.

Pour la suite, après la prise en compte des neuf opérations réalisées à fin juin, l’IDI garde une capacité d’investissement solide de 74 millions d’euros, mis à part un crédit d’investissement de 30 millions d’euros non tiré et une facilité de caisse de 5 millions d’euros non utilisée, lui permettant de poursuivre sa politique de rotation de portefeuille.