"Europe Seed III" vise 150 millions d’euros pour l’amorçage des start-ups européennes / Innovation, Royaume-Uni et accompagnement au programme du nouveau fonds de Breega

C’est un cinquième véhicule, dans un environnement pourtant peu propice à la levée de capitaux par les start-ups comme pour les fonds de capital-risque (VC), que Breega a annoncé lancer en fin de semaine dernière. Un fonds baptisé "Europe Seed III", destiné aux jeunes entreprises innovantes en phase d’amorçage et qui devrait atteindre 150 millions d’euros. "Nous avons réalisé un premier closing début juillet, nous avons déjà levé plus de la moitié des fonds visés", explique François Paulus, cofondateur de Breega avec Ben Marel et Maximilien Bacot, à l’occasion d’un entretien accordé à WanSquare.

La collecte a été réalisée auprès d’acteurs variés. Tout d’abord, les high-net-worth individuals, investisseurs historiques du fonds. Elle portera les actifs sous gestion de Breega à près de 600 millions d’euros. "La bonne nouvelle pour nous, est que nous avons convaincu à la fois ceux qui nous avaient déjà financés, mais aussi de nouveaux HNWI grâce à notre track record. Notre base de Limited Partners est orientée sur ces derniers, les entrepreneurs et les capitaines d’industrie. Sur ce fonds, nous avons également suscité l’intérêt de nouveaux investisseurs institutionnels ", se félicite François Palus.

Un historique probant

Parmi ceux-ci, il sera notamment possible d’y retrouver Bpifrance, avec qui Breega a déjà l’habitude de traiter, ou encore BNP Paribas. Au travers d’un ticket moyen d’1,5 million d’euros à 2 millions d’euros à l’entrée et pour un suivi de deux tours de table en moyenne, "Europe Seed III" s’attachera donc à poursuivre la stratégie d’investissement du groupe.

Soit tout d’abord d’investir dans des start-ups créatrices d’innovations de rupture. "Nous sommes un fonds Tech généraliste, nous ne nous interdisons rien. Mais nous insistons plus sur la deeptech qu’auparavant. Nous en avons toujours fait", souligne François Paulus. De fait, la réputation de Breega dans le secteur commence à être rodée : le fonds a notamment été l’un des premiers investisseurs d’Exotec, entreprise spécialisée dans la robotique et devenu la première licorne industrielle française en 2022. Il a aussi misé sur Alice et Bob, spécialiste de l’ordinateur quantique.

Un peu plus de temps, mais de grandes réussites

Un vernis deeptech qui s’inscrit donc dans l’ADN de la société, fondée de plus par trois ingénieurs de formation et ayant une expérience notable dans l’entrepreneuriat. "Il est vrai que les retours sur investissement sont plus longs lorsque l’on fait du hardware. Objectivement, il faut mettre plus de Capex sur la table, les besoins en fonds de roulement sont importants", atteste François Paulus. Pour autant, en témoignent les trajectoires de certaines des participations du fonds, "il est aussi possible d’assister à de grandes réussites", relève le cofondateur de Breega.

Ensuite, outre cet aspect sectoriel, "Europe Seed III" permettra également au VC de s’implanter plus encore au Royaume-Uni. Un tiers du fonds sera dédié aux investissements outre-Manche, où le groupe est déjà présent depuis cinq années au travers de ses treize participations britanniques, à l’instar de la fintech Moneybox ou de la start-up spécialisée dans les paiements Curve. "Lorsque nous avons lancé le fonds il y a dix ans, nous avons rapidement eu à cœur de nous exporter. Il s’agit du vaisseau amiral de notre stratégie. Nous montons toujours les bureaux nous-mêmes et dès que cela fonctionne, nous recrutons un local. À Londres, il s’agit de Daniel Shellard, qui est désormais notre Partner au Royaume-Uni. C’est d’ailleurs un entrepreneur que nous avions financé", retrace François Paulus. Le fonds est désormais implanté dans trois géographies différentes : Paris, Barcelone et donc Londres.

Réduire l’écart

À noter, par ailleurs, que les prochaines participations du fonds bénéficieront, comme les autres, de ce que Breega nomme sa "Scaling Squad". En clair, il s’agit d’une équipe de salariés du fonds, qui conseille les entreprises autour de quatre angles de services : les ressources humaines, la marque et la communication, la croissance et le marketing ainsi que la stratégie et les ventes. "Cette équipe représente un quart de nos coûts. C’est un acte de foi : nous croyons au fait qu’aider nos entreprises leur permettra de faire un minimum d’erreurs. Et donc de maximiser leur valeur plus rapidement. Ce sont des services que nous ne facturons pas, cela part plutôt d’une envie de faire différemment", explique François Paulus.

Un souhait de différenciation dont la traduction aura aussi été de ne collaborer, au sein des équipes d’investissement de Breega, qu’avec d’anciens entrepreneurs ou avec des personnes témoignant d’une expérience en start-up. Cette idée de jouer un rôle d’accompagnateur auprès des entrepreneurs aura par ailleurs été l’un des piliers fondateurs du concept du fonds. "Breega tient pour ‘bridging the european experience gap’", soit combler l’écart d’expérience en Europe, souligne d’ailleurs François Paulus.