La stratégie pertinente d’Arkema prend le pas / Une gouvernance alignée et de solides fondamentaux valent mieux qu'une conjoncture défavorable

Voici une réaction boursière assez rare par les temps qui courent pour être soulignée. Alors que la nervosité des investisseurs se fait plus que jamais sentir en cette période de publications de résultats d’entreprise, Arkema se distingue aujourd’hui à la Bourse de Paris. En hausse de plus de 5 % à la mi-séance et installé en tête de peloton du palmarès SRD, le chimiste n’a pourtant pas fait état de comptes en pleine croissance au titre du troisième trimestre.

Le chiffre d’affaires s’est contracté de 17,2 % à taux de change constants et sur un an pour atterrir à 2,3 milliards d’euros, tandis que l’excédent brut d’exploitation (Ebitda) a quant à lui reculé de plus 22 %, à 386 millions d’euros. Il est tout de même ressorti comparable au niveau d’avant la crise sanitaire et ce malgré des volumes inférieurs. Un effet qui explique le ralentissement des facturations dans un environnement de demande globalement ralenti, également marqué par une normalisation des prix du polyfluorure de vinylidène (PVDF).

Sous contrôle

Reste que le résultat net courant s’est lui aussi tassé, à hauteur de près de 31 %, à 177 millions d’euros. Ces facteurs conjoncturels venus pénaliser la moindre progression (relative) de l’activité de l’ancienne filiale de Total ne remettent pour autant pas ses fondamentaux en cause. "L’amélioration de l’environnement économique se fait attendre pour Arkema mais la situation est sous contrôle par rapport aux attentes du consensus", observe par exemple Oddo BHF.

Et de fait, le groupe présidé et dirigé par Thierry Le Hénaff a aussi profité de cette publication trimestrielle pour confirmer à nouveau son objectif d’Ebitda annuel d’1,5 milliard d’euros, comme indiqué lors de son séminaire investisseurs qui s’est tenu en septembre dernier.

Un Capital Markets Day lors duquel le chimiste avait présenté son nouveau plan stratégique à l’horizon 2028, "Lead for sustainable growth". Objectifs financiers : un chiffre d’affaires d’environ 12 milliards d’euros (le groupe a enregistré 11,5 milliards d’euros de facturations en 2022), une croissance organique de l’Ebitda annuelle comprise dans une fourchette de 7 % à 8 % par année, une marge correspondante de 18 % et un ratio dette nette sur Ebitda ne dépassant pas deux fois. La croissance à moyen terme reposera sur la capitalisation des récents investissements industriels ou à venir dans les solutions technologiques à plus forte valeur ajoutée. Le groupe a pour ambition de se positionner sur des segments de marché en forte croissance, soutenus par les grandes tendances de durabilité.

Le conseil d’administration est confiant

Une vision de long terme qui s’assortira également d’une gouvernance stable. Preuve de la confiance témoignée à son président-directeur général quant à la feuille de route soumise, le conseil d'administration d'Arkema a indiqué hier soir souhaiter le renouvellement du mandat de Thierry Le Hénaff, à l’unanimité. De quoi achever de convaincre les investisseurs du groupe.

La proposition sera soumise, pour une durée de quatre ans, à la prochaine assemblée générale du groupe en mai prochain. "Cette décision traduit la pleine confiance du Conseil d’administration en M. Thierry Le Hénaff pour continuer de mener à bien, conformément à la feuille de route présentée aux investisseurs lors du Capital Markets Day, le développement du groupe dans les matériaux innovants pour un monde durable", a assuré l’entreprise à l’occasion de l’annonce.