Figeac Aéro met la barre haut avec son nouveau plan stratégique / La priorité donnée au désendettement et les vents porteurs ont convaincu la Bourse

Cinq lettres, cinq piliers. Figeac Aéro a présenté ce mardi, après la fermeture de la Bourse parisienne, son nouveau plan stratégique "Pilot 28". La feuille de route s’appuiera sur cinq fondamentaux. Soit la performance commerciale, l’innovation, le "low impact", l’optimisation de la performance financière et la transformation du modèle.

Une stratégie "ambitieuse", a assuré le président-directeur général du sous-traitant aéronautique Jean-Claude Maillard à l’occasion de son lancement. Et de poursuivre : "[Elle est] axée sur une croissance rentable et responsable qui nous permettra d’accélérer significativement notre désendettement".

De fait, la mise à l’arrêt du secteur aéronautique pendant la pandémie du Covid-19 avait donné du fil à retordre au groupe. Il avait alors perdu son titre de leader européen de la sous-traitance aéronautique et sa dette s’était significativement creusée. Mais désormais, la crise est finie. Figeac Aéro reprend des couleurs et la santé actuelle de ses clients (entre autres Airbus, Dassault Aviation, Thales ou Safran), a aussi permis à son activité de renouer avec le dynamisme.

Plusieurs crans au-dessus

Les derniers résultats annuels du groupe en avaient d’ailleurs témoigné, au mois de juillet dernier. Au titre de son exercice décalé 2022-2023, le chiffre d’affaires avait grimpé de 14 % en organique (à 341,6 millions d’euros), ses flux de trésorerie disponibles étaient ressortis positifs à 5,4 millions d’euros et sa dette nette s’affichait à 283,6 millions d’euros.

Et les nouveaux objectifs à horizon 2027-2028 sont exigeants. Figeac Aéro vise un volume d’affaires compris entre 550 millions et 600 millions à l’issue de son nouveau plan stratégique. Soit environ 70 % de plus qu’au dernier exercice et 30 % de plus qu’à son pic historique de mars 2020. Même ambition pour la génération de trésorerie, puisqu’elle sera attendue à environ 50 millions d’euros en mars 2028. De quoi permettre ainsi au groupe d’accélérer encore son désendettement. Le levier financier visé à l’issue du plan stratégique sera compris entre 2 et 2,5 fois, pour une dette nette d’environ 200 millions d’euros. La maîtrise des coûts et du besoin en fonds de roulement, l’optimisation de la marge des contrats et la réduction des Capex entamées au titre du plan stratégique en cours, "Route 25", seront bien sûr de mise.

Un carnet de commandes rempli et du nouveau à prévoir

Et viendront donc s’ajouter les cinq piliers de "Pilot 28". Lesquels ont été pensés autour de trois grands axes directeurs : la consolidation et le développement de la position dominante du groupe, le désendettement grâce à une génération de trésorerie renforcée évidemment et, enfin, l’alignement de l’entreprise sur les ambitions d’une aviation décarbonée.

Les vents sont porteurs pour l’entreprise. Le segment de l’aéronautique civile est en forme, celui de la défense reste bien orienté "en raison notamment d’un contexte géopolitique instable, avec une nette augmentation des budgets militaires en Europe et dans d’autres régions ", apprécie Figeac Aéro. Et le groupe pourra aussi s’appuyer sur un solide carnet de commandes. À 3,7 milliards d’euros à la fin du premier semestre 2023-2024, il représente environ dix années de visibilité. L’entreprise vise, de plus, un volume de nouvelles affaires à horizon 2028 compris entre 80 millions et 100 millions.

Ceci combiné à une gestion budgétaire rigoureuse devrait donc permettre à Figeac Aéro d’atteindre ses objectifs. C’est en tout cas ce que les opérateurs de marché semblent envisager, puisque le titre s’affiche en hausse depuis l’ouverture de la Bourse de Paris. En milieu d’après-midi, il avait grimpé de plus de 9 %.