Christine Lagarde se mouille (un peu) sur la baisse des taux / Elle juge probable qu’elle aura lieu avant l’automne

La tant attendue baisse des taux d’intérêt directeurs de la Banque centrale européenne (BCE) pourrait intervenir avant l’automne. C’est ce que l’on peut tirer des déclarations que vient de faire Christine Lagarde, présidente de l’institution de Francfort. Rappelons qu’ils ont progressé de 450 points de base entre juillet 2022 et septembre 2023 dans le cadre de la lutte contre l’inflation en zone euro. De sorte que le taux d’intérêt de la facilité de dépôt (le plus important des trois taux d’intérêt directeurs) se situe à 4 %.

La grande argentière a été questionnée par Bloomberg, en marge du Forum économique mondial de Davos, à propos du fait qu’il semblait que la majorité des membres du Conseil des gouverneurs de la BCE s’attendaient à ce qu’il y ait probablement une première baisse des taux d’intérêt directeurs "d’ici l’été, sinon en été". À propos de ses collègues banquiers centraux, la Française a notamment rétorqué qu'"il est de leur rôle de dire ‘il est probable que’et je dirais également que c’est probable ".

Christine Lagarde a toutefois immédiatement précisé après qu’elle se devait de faire preuve de réserve compte tenu du fait que "nous disons aussi que nous sommes dépendants des données, qu’il y a encore un niveau d’incertitude et que certains indicateurs ne sont pas ancrés au niveau où nous voudrions qu’ils le soient".

Si l’inflation des vingt pays partageant la monnaie unique a dégringolé de 7,7 points entre octobre 2022 (hausse des prix à la consommation de 10,6 % sur douze mois) et décembre 2023 (2,9 %), Christine Lagarde a déclaré que "tant que nous n’aurons pas la certitude que l’inflation est durablement à 2 % - à moyen terme - et que nous n’aurons pas les données pour l’étayer, je ne crierai pas victoire".

La banquière centrale s’est également confiée sur quatre phénomènes économiques qu’elle gardait à l’œil en raison de leur "impact significatif sur la politique que nous menons contre l’inflation". Dans le détail, elle a indiqué surveiller attentivement "les négociations salariales, les marges bénéficiaires, les prix de l’énergie et, j’espère qu’il ne se produira pas, le retour des goulets d’étranglement de l’offre".

D’après les marchés à terme, le taux d’intérêt de la facilité de dépôt de la BCE sera abaissé de 130 points de base en 2024. A noter que Christine Lagarde s’exprimera au cours de trois tables rondes durant le Forum économique mondial de Davos : cet après-midi, jeudi, ainsi que vendredi où elle interviendra aux côtés, entre autres, de Kristalina Georgieva, directrice générale du Fonds monétaire international (FMI) et Christian Lindner, ministre des Finances de l’Allemagne.