Les promesses de cash d’OVHcloud ont bien été entendues / Un nouveau plan stratégique qui se voit réserver un accueil chaleureux

OVHcloud a eu rendez-vous avec ses investisseurs à Londres, ce mardi. Une rencontre destinée à la présentation du nouveau plan stratégique de l’entreprise fondée par Octave Klaba, "Shaping the future". La feuille de route s’étalera sur les trois prochaines années et reposera sur quatre axes clairs : la souveraineté des données, l’innovation, la croissance durable et profitable et la maximisation de la génération de trésorerie.

Concernant la croissance, ses leviers restent intacts. Tout d’abord, le développement des produits sera renforcé du côté des PaaS, soit les "platform as a service" (des plateformes d’applications dans le cloud). L’accent sera aussi mis sur les solutions d’intelligence artificielle, dans un esprit de confidentialité respectée des données de ses clients. Ensuite, OVHcloud compte en conquérir de nouveaux - notamment dans les domaines publics et de la santé -, grâce à des investissements en marketing et au renforcement du canal de vente. Enfin, le taux d’occupation des centres de données déjà ouverts (40 à date) à travers le monde devrait être amélioré, tandis que de nouveaux emplacements aux intensités capitalistiques réduites sont déployés.

De quoi répondre aux interrogations

Autant d’axes de croissance qui devraient permettre à l’entreprise d’atteindre les nouveaux objectifs financiers qu’elle s’est fixés à cette occasion. Lesquels auront bien retenu l’attention des opérateurs de marché et plus particulièrement au regard de la promesse de dégager des flux de trésorerie libre positifs à l’horizon 2026. "Cette feuille de route répond aux inquiétudes sur la capacité d’OVH à générer du cash alors que le [levier] du bilan se situe dorénavant au-delà de 2 fois", estime par exemple Oddo BHF dans une note publiée aujourd’hui.

Un changement majeur par rapport aux orientations stratégique qui avaient prévalu lors de l’introduction en Bourse de l’ex-licorne en 2021, poursuit le bureau d’études, qui avait alors mis l’accent sur l’accélération de la croissance organique en visant une progression de 25 % pour l’année fiscale 2025, "avant d’être définitivement abandonnée l’année dernière".

Un modèle attractif

Pour parvenir à tenir cette promesse de génération de cash, les dirigeants de l’entreprise roubaisienne tablent sur une croissance organique annuelle de 11 % à 13 % (en ligne avec ce qui a été réalisé ces trois dernières années), sur une amélioration de la marge d’exploitation de 3 points afin qu’elle atteigne 39 % et sur une réduction de l’intensité capitalistique. Cela passera d’une part par de meilleurs taux d’utilisation de ses centres de données, qui permettra de stabiliser les investissements dans les nouveaux produits autour de 80 millions d’euros par an. D’autre part, les investissements exceptionnels, à l’instar de ceux dans les stocks liés aux tensions sur les chaînes d’approvisionnement, seront aussi réduits à l’horizon 2026.

De plus, "dans un contexte macroéconomique incertain, le modèle d’OVHcloud est particulièrement attractif, grâce à une demande croissante pour la souveraineté des données et un rapport performance-prix remarquable", s’est quant à lui félicité le directeur général de l’entreprise, Michel Paulin, par voie de communiqué. Une confiance affichée dans le plan stratégique et dans l’avenir de l’entreprise qui n’aura pas manqué de convaincre, également, les opérateurs de marché. Après la présentation de cette nouvelle feuille de route mercredi, le titre OVHcloud s’est adjugé en hausse de 5,4 % à la clôture de la séance. Celle de la veille avait aussi témoigné d’une progression de plus de 6 %.