Orange et Lead The Future, un an après / La stratégie de valeur a porté ses fruits

Les résultats annuels 2023 d’Orange, publiés ce jeudi matin, auront été l’occasion de souffler la première bougie du dernier plan stratégique de l’opérateur historique. De fait, il y a tout juste douze mois, le groupe dirigé par Christel Heydemann dévoilait sa nouvelle feuille de route triennale : "Lead the Future". Une bonne manière de mesurer le chemin parcouru.

Et son pilier, la stratégie de valeur, semble avoir porté ses fruits. "Elle a soutenu la croissance du chiffre d’affaires", a souligné la directrice générale d’Orange lors d’une conférence de presse, tout comme la rentabilité. Les revenus et l’excédent brut d’exploitation après loyers (Ebitdaal ou l’indicateur de rentabilité du secteur) d’Orange se sont affichés en hausses respectives d’1,8 % et 1,3 % sur un an et à base comparable, à 44,1 milliards d’euros et 13 milliards d’euros.

Une progression de l’activité qui tient tout particulièrement à celle réalisée sur le segment des services de détail. En France, le vaisseau amiral du groupe qui représente environ 40 % de son chiffre d’affaires, cet accent mis sur la valeur a d’ailleurs plus particulièrement produit son effet sur la seconde partie de l’année comme l’avait prévu Orange.

Faire du ciblage

Il y a eu tout d'abord les hausses de tarifs, même si elles ne représentent pas la pierre angulaire de la stratégie, a tenu à rappeler Christel Heydemann."Elle peut être synonyme de hausses de prix ciblées, en particulier sur l’ADSL lorsque les clients sont éligibles à la fibre. Mais nous y sommes vigilants dans un contexte de concurrence", a-t-elle fait valoir. Elle aura aussi reposé sur le renforcement de la satisfaction clients, qui se monétise par la suite. En France, elle aura en tout cas permis de faire grimper les services de détail de 3 % sur un an, ce qui a partiellement compensé le déclin prévu des services aux opérateurs (en recul de 8,5 % sur un an). Le chiffre d’affaires trimestriel moyen par offre convergente (ARPO) d'Orange a atteint 72,5 euros dans l’Hexagone, soit une hausse de 3,3 euros sur un an.

De quoi, au travers de ces divers accomplissements, alimenter la génération de cash-flow opérationnel. Celui-ci se calcule en retraitant les Capex économiques (eCapex) de l’Ebitdaal : il a crû de 3,4 % en France en 2023, grâce à des eCapex ayant diminué de 10,2 % sur l’année.

Un point qui fait lui aussi partie de la stratégie de création de valeur du groupe. Orientés à la baisse dans l’ensemble des régions d’activité de l’opérateur (notamment grâce à l’arrivée à maturité du déploiement de la fibre), ils se sont contractés de 6,7 %, à 6,8 milliards d’euros en 2023. Ainsi, au total, le cash-flow organique des activités télécoms du groupe aura atteint 3,6 milliards d’euros en 2023. "Notre génération de cash a augmenté de 20 % en 2023", s’est quant à lui félicité le directeur financier du groupe, Laurent Martinez.

Rationaliser le portefeuille

Si la création de valeur se fait donc reconnaître, restent aussi les autres axes du plan stratégique. "Nous avons avancé sur la rationalisation de notre portefeuille, avec le retrait des activités bancaires en Europe et la conclusion des ventes d’OCS et Orange Studio à Canal + et poursuivi la consolidation en pleine collaboration avec les autorités européennes", a poursuivi la directrice générale. Concernant notamment le rapprochement envisagé avec MasMovil, toujours étudié par la Commission européenne, le verdict sera attendu d’ici le 22 février. "Nous sommes confiants sur l’obtention des autorisations", a avancé Christel Heydemann. À noter, par ailleurs, que le portefeuille d’actifs sera aussi venu s’enrichir d’Expertime. L’acquisition a été réalisée par Orange Business au mois de décembre, et viendra quant à elle soutenir l’ambition de Lead the Future de faire progresser sa croissance dans les services numériques.

Enfin, il y a l’accélération dans la zone Afrique et Moyen-Orient. "Le chiffre d’affaires y est en hausse de 11 %, c’est un record depuis 10 ans. La croissance a été alimentée par quatre moteurs : la data, le haut débit fixe, le B2B et Orange Money, qui a réalisé 28 % de croissance", s’est félicité Laurent Martinez.

Voici donc le groupe fort d’avoir atteint tous ses objectifs pour 2023. Ceux à horizon 2025 ont donc bien été confirmés et se sont même assortis de la définition d’un dividende plancher à 0,75 euro par action. Quant à 2024, l’Ebitdaal sera attendu en légère croissance, la discipline sur les eCapex sera maintenue et le cash-flow organique devrait dépasser les 3,8 milliards d’euros.