Le patrimoine des plus riches repart à la hausse / La cote des titres à revenu fixe et de l’immobilier s’embellit

Sur la planète, la richesse des plus aisés reprend du poil de la bête. Alors que la valeur de leur patrimoine s’était contractée de 3,5 % en 2022, elle a rebondi de 4,7 % en 2023, montre le "World Wealth Report" du cabinet de conseil Capgemini. Au nombre de 22,8 millions, ils possèdent à eux tous 86.800 milliards de dollars.

"L’incertitude macroéconomique et les tensions géopolitiques ont entraîné des baisses significatives de la richesse des particuliers fortunés", explique le rapport, qui indique qu’en 2023, la croissance économique et l’amélioration de la situation des principaux secteurs d’investissement ont permis d’inverser la tendance. "Malgré l’incertitude persistante sur les taux d’intérêt et la hausse des rendements obligataires, les actions ont bondi en même temps que le marché des technologies, alimentées par l’enthousiasme pour l’IA générative et son impact potentiel sur l’économie ", lit-on dans l’étude.

Dans son étude Capgemini s’est entre autres intéressé à la composition du patrimoine de ces individus et la manière dont elle évoluait à travers le temps. Comprenant plus de 3 000 individus, cet échantillon est constitué à 21 % de personnes possédant entre 1 et 5 millions de dollars d’actifs investissables, 37 % entre 5 et 30 et 42 % en détiennent pour au moins 30 millions de dollars. Leur allocation serait passée d’un objectif de préservation de leur patrimoine à celui de croissance. Capgemini y voit deux raisons.

D’une part, les efforts des gouvernements pour contrôler l’inflation et la hausse des taux d’intérêt, malgré les indices de réductions potentielles des taux à l’avenir, d’autre part, l’état de la conjoncture et le changement dans la façon dont ces individus considèrent les actifs à fort potentiel de croissance, malgré la volatilité persistante du marché. Ainsi, "les données du début de l’année 2024 révèlent une normalisation de la détention de cash à 25 % du total des portefeuilles, ce qui contraste fortement avec les sommets pluridécennaux de 34 % atteints en janvier 2023, lorsque les investisseurs recherchaient la sécurité dans le contexte de l’incertitude des marchés", note l’étude.

À l’inverse, la part des titres à revenu fixe est passée à 20 % en 2023, soit un bond de cinq points sur un an. "Le vent a commencé à tourner au quatrième trimestre 2023, et le ralentissement de l’inflation a stimulé les rendements réels des actifs à revenu fixe", analyse le rapport, qui indique que ces investisseurs "s’attendent à un nouveau ralentissement de l’inflation en 2024, même si les taux d’intérêt élevés se maintiennent, ce qui fait des titres à revenu fixe une classe d’actifs attrayante".

En outre, ils reviennent vers l’immobilier, en augmentant sa part de 4 points à 19 %. "Les valorisations attrayantes de l’immobilier commercial et le regain d’intérêt pour l’acquisition de résidences secondaires en tant qu’investissement à long terme ont alimenté cette évolution. Malgré la hausse des taux hypothécaires, les marchés mondiaux de l’immobilier de luxe se sont envolés. Des villes de premier plan comme Londres, New York et Dubaï ont enregistré des ventes de propriétés de luxe dépassant en moyenne 20 millions de dollars. New York a fait bonne figure avec une augmentation de 9 % des transactions haut de gamme au dernier trimestre 2023, par rapport à la même période en 2022. Londres a connu une augmentation de 25 % en glissement annuel, tandis que Dubaï a doublé ses ventes de maisons ultra-luxueuses", précise le rapport.

Enfin, la part des actifs alternatifs (matières premières, devises, capital-investissement, fonds spéculatifs, produits structurés et actifs numériques) a progressé de 2 points à 15 %. Plus des deux tiers de ces individus comptent augmenter leur investissement dans le private equity en 2024. Cette année ne devrait pas être associée à "une forte croissance, mais les taux d’intérêt devraient commencer à baisser, l’inflation étant maîtrisée. Les obligations et le crédit privé seront intéressants pour préserver le patrimoine. Pour accroître le patrimoine, les investissements en private equity seront certainement plus intéressants que les marchés d’actions en raison de leur volatilité", explique Pierre Ramadier, directeur général de BNP Paribas Wealth Management marchés internationaux, cité dans l’étude.