Les PME se sont montrées plus résilientes que prévu en 2023 / Un taux d’endettement au plus bas

Malgré un contexte économique et géopolitique tendu, l’année 2023 n’aura pas été si mauvaise pour les PME. Dans son traditionnel diagnostic des entreprises françaises, la Banque de France a en effet constaté, qu’en agrégé, leur taux de marge avait globalement bien résisté, et ce alors même que les aides du fonds de solidarité post-pandémie avaient pris fin.

Cela s’explique d’une part par une croissance du chiffre d’affaires en 2022 et 2023 (environ + 5 % en moyenne) fortement tirée par le contexte inflationniste, la hausse des prix de ventes augmentant mécaniquement le chiffre d’affaires quand la demande, selon l’Insee, n’a pas reculé. D’autre part, la progression des dépenses énergétiques a également marqué le pas, le Conseil d’analyse économique ayant récemment chiffré la hausse des dépenses d’énergie des TPE-PME à + 7 % en 2023, après + 29 % un an plus tôt, dans la foulée de la crise Covid et du déclenchement de la guerre en Ukraine.

"Le taux d’endettement a par ailleurs diminué, atteignant son niveau le plus bas depuis le début de notre série statistique, en 1996 pour les PME hors microentreprises et en 2019 pour ces dernières", constate l’institution gouvernée par François Villeroy de Galhau. La raison ? Un renforcement marqué des capitaux propres (+ 12 % pour les microentreprises et + 6 % pour les autres PME) et un léger recul (de l’ordre de -3 % pour les microentreprises) ou une stagnation (pour les autres PME) de la dette brute, ce dernier facteur prenant place dans un contexte où plus de la moitié des capitaux empruntés par cette catégorie de sociétés au titre des prêts garantis par l’Etat (PGE) ont été remboursés et alors que les taux d’intérêt des nouveaux crédits contractés par les PME ont progressé de 326 points de base entre 2022 et 2023.

A noter en outre qu’à fin mars 2024, les appels à la garantie pour les PGE restent relativement modérés, selon la Banque de France, mais sont plus importants pour les petites entités : ils correspondent à environ 0,5 % des montants octroyés pour les grandes entreprises, 1,9 % pour les entreprises de taille intermédiaire (ETI), 2,4 % pour les PME et 4,3 % pour les microentreprises. L’institution de la rue Croix-des-Petits-Champs calcule aussi à 60 %, la part des PME (hors microentreprises) dont la dette est suffisamment peu risquée pour être éligible comme collatéral aux opérations de refinancement auprès de la banque centrale (contre 57 % en 2019).

Enfin, en 2023, la trésorerie des PME s’est certes érodée, passant de 68 jours de chiffre d’affaires en 2021 à 55 pour les PME (hors microentreprises), une baisse particulièrement tirée par les secteurs du commerce de l’hébergement-restauration. Mais en fin d’année, la Banque de France note qu’elle restait toutefois "globalement meilleure que ce qu’elle était avant la crise sanitaire, quels que soient la taille ou le secteur considérés ", observe-t-elle. La trésorerie médiane des PME a ainsi augmenté de 34 % (+ 14 jours).

"Au total, dans un contexte de remontée des taux d’intérêt en 2023, la capacité de remboursement des PME françaises, telle que mesurée par la cotation Banque de France, était préservée à fin 2023. Ce résultat est important en matière de stabilité financière, dans la mesure où cette cotation traduit la capacité des entreprises à honorer leurs engagements à un horizon d’un à trois ans ", conclut l’institution.