Les zinzins se détournent des gestionnaires de fonds

D’après les données publiées par eVestment, une société cotée au Nasdaq et spécialisée dans le conseil financier, les investisseurs institutionnels se sont montrés particulièrement prudents sur la première moitié de l’année. Si leurs entrées nettes se sont poursuivies au premier trimestre, c’est à un rythme nettement inférieur à l’an dernier. Et le deuxième trimestre affiche des retraits considérables. Un contraste significatif par rapport à 2017, où les gestionnaires de portefeuille affichaient des entrées records à 285 milliards de dollars.

Les conclusions d’eVestment concordent avec les données publiées par l’outils de classement et de portefeuille Morningstar pour le mois de juin, la période la plus mauvaise recensée depuis 2013. Sur ce seul mois, le retrait net des investisseurs a grimpé à 27,5 milliards de dollars. Ali Masarwah, directeur de la rédaction chez Morningstar EMEA, avait alors déclaré: « Après la reprise de la volatilité en février, les flux d’actifs vers les fonds domiciliés en Europe ont progressivement ralenti jusqu’en avril et se sont repliés en mai et en juin ».

A l’échelle mondiale, les flux d’investisseurs institutionnels nets se sont élevés à -177,4 milliards de dollars au deuxième trimestre 2018, mettant ainsi fin à une série d’allocations nettes sur cinq trimestres. Les plus gros rachats sont américains avec des sorties nettes de la gestion active à 52,6 milliards de dollars et 12,1 milliards pour la gestion passive. Au premier trimestre 2018, les rachats américains avaient grimpés à 88,8 milliards de dollars.

Les gestionnaires d'actifs non américains ont quant à eux enregistré des sorties nettes de 42,2 milliards de dollars au deuxième trimestre, contre des entrées nettes de 4,5 milliards de dollars au premier. Les sociétés non américaines spécialisées dans la gestion passive ont enregistré des sorties nettes de 31,8 milliards de dollars au deuxième trimestre, contre des entrées nettes de 800 millions de dollars au premier trimestre. Les analystes d’eVestment ne se sont en revanche pas prononcés quant aux stratégies alternatives de placement que ces investisseurs ont choisies.