Attention à la dette cachée de la Chine

La Chine pourrait avoir accumulé une montagne de dettes cachées de 40.000 milliards de yuans (plus de 5.000 milliards d'euros), détenues hors bilan par les collectivités locales du pays, comme en témoigne une étude de S&P Global Ratings. De nombreuses collectivités locales chinoises contractent des dettes qu'elles ne prennent pas en compte, afin d'éviter les limitations imposées par les autorités centrales. Selon S&P, il s'agit d'un problème croissant dans le pays, et il est probable que le niveau de cette dette a augmenté régulièrement au cours des dernières années.

Pour les experts de Standard & Poor’s il s’agit là "d’un iceberg composé de dettes qui risque de provoquer une catastrophe du crédit comme celle du Titanic". Ce n'est pas seulement le niveau d'endettement caché des collectivités locales dans la deuxième économie mondiale qui est en hausse, mais aussi le risque de défaillance. La plupart des dettes sont détenues par les véhicules ad hoc. Et S&P rapporte que le gouvernement central pourrait être disposé à autoriser ces structures à déclarer faillite à l'avenir.

L'augmentation du niveau d'endettement de la Chine dans tous les secteurs de l'économie est considérée comme un risque sérieux pour la croissance mondiale ; certains analystes estiment que la prochaine crise financière pourrait commencer avec la deuxième plus grande économie du monde. La dette totale du secteur non financier du pays, qui comprend la dette des ménages, des entreprises et des administrations publiques, atteindra près de 300 % du PIB en 2022, contre 242 % en 2016. Beaucoup craignent que si cette montagne de dettes continue d'augmenter, un effondrement catastrophique soit imminent.

Les préoccupations au sujet de la dette chinoise sont aggravées par la possibilité que la Chine ait un solde déficitaire cette année pour la première fois en plus de 20 ans. La balance des opérations courantes de la Chine est nettement inférieure à celle de l'an dernier (+1,3 %) et devrait se transformer en un léger déficit en 2019. Si cela est le cas, ce sera la première fois en 24 ans. Cela pourrait ébranler la confiance et accélérer les sorties de capitaux, ce qui exercerait des pressions sur la monnaie du pays.