Marchés : le retour en grâce des GAFA ?

Enfin une période de répit pour Wall Street. Mardi, le Dow Jones a bondi de 256 points, soit 1,09 % pour signer sa troisième séance de hausse consécutive depuis novembre. Et une fois n’est pas coutume, ce sont les GAFA qui ont tiré les marchés dans le vert : Facebook a gagné 3,2 %, suivi d’Apple (+1,9 %) et d’Amazon (+1,6 %). Le patron d’Apple, Tim Cook, s’est livré à une nouvelle séance de communication destinée à rassurer les investisseurs sur la pérennité de ses ventes en Asie, dans un contexte de vives tensions commerciales avec la Chine. "L’écosystème n’a jamais été aussi fort", a-t-il assuré, expliquant que le ralentissement lié aux tarifs commerciaux serait temporaire. Il s’est aussi dit "très optimiste" sur l’issue des discussions en cours entre les deux camps. Le ton avait déjà été donné par Donald Trump le matin même, qui avait tweeté que les tractations "avancent très bien", confirmé ensuite par son administration.

Un bain de jouvence bienvenu pour les GAFA, qui ont été sérieusement attaqués l’an passé, entre le scandale Cambridge Analytica et Facebook, la perte de vitesse d’Apple ou encore l’amende record de Bruxelles contre Google. Les pépites de la Silicon Valley n’apparaissent désormais plus comme des citadelles inattaquables, mais comme de dangereux outils de pouvoir et d’immixtion dans la vie privée. Netflix (-40 %), Facebook (-25 %) et Amazon (-28 %) ont été les plus lourdement sanctionnés, et cela en l’espace de quelques mois seulement. Mais la punition a été trop sévère et brutale, et de plus en plus les investisseurs recommencent à plébisciter des titres au point d’entrée intéressant. Depuis le 24 décembre, Facebook et Amazon ont par exemple rebondi de 16 % et 26 % et Netflix a même quasiment regagné le terrain perdu, en hausse de 37 %.

Le grand gagnant semble surtout être Amazon, qui a repris la place de première capitalisation boursière mondiale à la faveur de la déroute d’Apple en Chine pendant les fêtes. Car le groupe de Jeff Bezos "devient une machine à profit", selon Anthony Chukumba de Loop Capital Markets sur CNBC. Alors que le titre était entré dans une phase de correction fin 2018, ce dernier voit le titre atteindre 2.300 dollars, soit une hausse de près de 40 % sur son niveau actuel, car la hausse de ses revenus grâce à la publicité et à Amazon Web Services est maintenant plus rapide que celle de ses coûts fixes. Et voit beaucoup de nouvelles opportunités pour le groupe, en particulier dans la santé.

Mais le sort des GAFA dépendra bien sûr aussi du contexte géopolitique, notamment de l’avancée des négociations avec la Chine et alors que le Congrès américain est toujours enlisé dans cet environnement de shutdown. Mais certains, comme Jamie Dimon jugent que la réaction a été exagérée et peu conforme aux fondamentaux. "Les marchés ont surréagi à un sentiment de court terme, concernant une série de problèmes complexes", a estimé le patron de JP Morgan sur Fox Business, la chaîne préférée du Président américain.