Air Liquide reste confiant pour 2019

Air Liquide a affiché son optimisme ce matin, lors de la présentation annuelle de ses résultats, et estimé que l'année écoulée avait "été particulièrement dynamique". Pour l'exercice 2018, le bénéfice net publié du groupe de gaz industriels et médicaux s'affiche en recul de 3,9% par rapport à 2017, à 2,11 milliards d'euros mais cela est lié aux éléments exceptionnels comptables qui avaient gonflé son résultat l'année précédente, et en particulier la réforme fiscale aux Etats-Unis. A périmètre comparable et en excluant les effets de changes, le résultat net a grimpé de 8,7%, conformément à l'objectif que le groupe s'était fixé. 

Le groupe dirigé par Benoit Potier a réalisé un chiffre d'affaires de 21,01 milliards d'euros, en progression de 3,3%, soutenu notamment par une croissance des ventes Gaz et Services élevée (+5,2%), l'amélioration de l'activité Ingénierie et Construction (+31,5%) et surtout le fort développement de l'activité Marchés Globaux et Technologies (+29,6%). Et ce malgré un effet de change négatif de 3,6% mais qui s'est atténué au fur et à mesure de l'année, "principalement du fait du raffermissement du dollar par rapport à l'euro", explique le communiqué. "2018 est une très bonne année, au terme d'un solide quatrième trimestre et on peut dire que tous les indicateurs sont au vert", a indiqué le P-dg lors de la présentation des résultats, se félicitant notamment de la très forte croissance des ventes consolidées, de 6,1%, soit la plus belle progression depuis 2011. 

Le groupe a également annoncé de bonnes nouvelles sur le front des synergies avec Airgas, groupe racheté il y a un peu plus de trois ans, puisqu'elles ont été atteintes avec un an d'avance. En 2018, elles ont ainsi représenté 76 millions de dollars et 290 millions cumulés depuis l'acquisition. Le résultats opérationnel courant (ROC) du Groupe atteint par ailleurs 3449 millions d'euros en 2018, en hausse de 6,7% hors change, tandis que la marge opérationnelle s'établit à 16,6% hors énergie, soit une amélioration de 10 points de base par rapport à 2017. Les flux de trésorerie ont également progressé, permettant au groupe d'afficher une réduction significative de son taux d'endettement, à 69%. 

Par ailleurs, sur l'année, les économies de coûts du Groupe ont atteint 351 millions d'euros, dépassant largement l'objectif annuel de plus de 300 millions d'euros prévus dans le programme de transformation 2016-2020 NEOS. 

Des résultats qui ont permis au Groupe de proposer un dividende stable par rapport à 2017, de 2,65 euros par action, confortant la réputation centenaire du groupe, de valeur "de père de famille". Le Pdg du groupe s'est donc montré confiant dans la capacité de son entreprise à réaliser en 2019 une croissance du résultat net, calculée à change constant et de porter son objectif annuel de génération d'efficacité à plus de 400 millions d'euros, contre 300 millions initialement prévu dans NEOS. Le groupe prévoit des dépenses en investissements toujours plus élevés ( à 2,2 milliards d'euros). Soucieux de l'environnement, Air Liquide a enfin rappelé son engagement à réduire son intensité carbone de 30% entre 2015 et 2025, en incluant à la fois ses actifs ses clients et les écosystèmes. 

Malgré ces bons résultats, le titre était en légère baisse de 0,75% en milieu de journée. Certes, sur un an, l'action a progressé de plus de 7%, si bien que cette valeur peu cyclique continue de bénéficier de son statut d'actif stable et résilient, la meilleure arme contre les activistes. Mais de plus en plus de voix se font entendre pour inciter le Groupe à se débarrasser de son activité santé, qui, malgré la poursuite d'acquisitions dans le secteur, continue d'être à la traîne par rapport aux deux autres branches phares du groupe. Le chiffre d'affaire de l'activité est celui qui a le moins progressé au quatrième trimestre (+3,7%), contre 11,6% pour la partie grande industrie, 5,8% pour l'industriel marchand et 19,1% pour l'électronique.