Nestlé vend sa division soins de la peau pour un montant record

L'opération s'annonce comme l'une des plus importantes transactions de capital-investissement cette année en Europe. Nestlé s'apprête à céder sa division soins de la peau à un consortium dirigé par le fonds suédois EQT et une filiale à 100 % du fonds souverain d'Abu Dhabi (Abu Dhabi Investment Authority) pour une valeur de 10,2 milliards de francs suisses, soit un peu plus de 9 milliards d'euros. 

Cette division soins de la peau, Nestlé Skin Health, a réalisé un chiffre d'affaires net de 2,8 milliards de francs suisses en 2018, un peu plus de 2 milliards d'euros, (environ 3 % des ventes annuelles de Nestlé). Le prix de vente de l'activité s'établirait ainsi à 3,7 fois son chiffre d'affaires. La transaction sera soumise à la consultation des employés et à l'approbation des autorités réglementaires. Nestlé envisage de conclure l'opération au cours du deuxième semestre de 2019. Le groupe indique qu'il fera le point sur l'utilisation du produit et la structure future de son capital à ce moment-là.

Basée en Suisse à Lausanne, la division Nestlé Skin Health emploie plus de 5.000 personnes dans 40 pays. Elle produit une gamme de produits médicaux et grand public en matière de santé de la peau, avec les marques de soins Cetaphil et Proactiv, ainsi que celles du laboratoire dermatologique Galderma. Galderma était passé sous le contrôle total de Nestlé en 2014 dans le cadre d'un échange de titres avec L'Oréal, lors de la réduction de la participation de Nestlé au capital du groupe français de cosmétiques.

Le groupe Nestlé est engagé dans un vaste plan de repositionnement de son portefeuille de produits depuis l'arrivée à sa tête il y a deux ans de l'allemand Mark Schneider. Pressé par des actionnaires activistes - tel le fonds américain Third Point - de se recentrer sur les activités ayant un fort potentiel de croissance, le patron de Nestlé avait annoncé depuis septembre sa volonté de vendre la division soins de la peau.

Nestlé aurait reçu pour elle de nombreuses marques d'intérêt qui ont fait monter les enchères. D'après le Financial Times, la société de capital-investissement KKR et un autre consortium dirigé par Advent International et Cinven avaient également fait une offre. De leur côté Unilever et Colgate-Palmolive lorgnaient sur la partie grand public qui comprend entre autres les nettoyants et lotions Cetaphil et les traitements de l'acné Proactiv.

Depuis 2017, Nestlé s'est déjà débarrassé de plusieurs activités à croissance lentes ou périphériques, dont sa division américaine de confiserie ainsi que sa filiale de produits assurance Gerber Life Insurance. Pour la suite, la vente à venir de son activité de charcuterie Herta est déjà annoncée depuis février. Quant à l'avenir de sa participation dans L'Oréal (23 % environ), il sera sans doute un des prochains grands chantiers du leader mondial de l'agroalimentaire. A partir du moment où il vient de céder une participation lucrative dans un domaine proche des activités exercées par L'Oréal, il semble logique que le groupe de Vevey finisse par sortir du capital du leader mondial des cosmétiques. A condition de savoir comment réemployer l'immense masse de cash que génèrerait une telle transaction.