Universal Music : beaucoup de bruit pour rien

C’est la publication d’un article par la lettre professionnelle Digital Music News, affirmant que la vente d’Universal Music avait été mise en "pause" pour une durée de six mois, qui a mis le feu aux poudres du titre Vivendi. Ce dernier a chuté de plus de 4 % en séance et devrait clôturer en baisse de plus de 2 %. Mais en creusant, l’article en question n’apporte pas vraiment d’informations supplémentaires, il évoque le problème de l’incendie des locaux d’Universal il y a 11 ans, qui a détruit les bandes originales de plus de 700 artistes du label selon les dernières estimations du New York Times. Et juge que ces risques légaux pèsent sur la valorisation du groupe, en se basant sur… des sources proches d’un acheteur potentiel. Une information qui semble donc très biaisée et légère.

Si l’on regarde du côté de Vivendi en revanche, aucun son de cloche ne laisse à penser que le process pourrait prendre du retard, une information que le groupe coté serait obligé de divulguer au marché. Lors de la publication de son chiffre d’affaires trimestriel en avril, puis lors du dernier conseil de surveillance le 23 mai, le groupe avait réaffirmé que le process "suit son cours" et que la vendor due diligence avait été présentée "conformément au délai annoncé". Lors des Cannes Lions la semaine dernière, le président Yannick Bolloré a gardé le même ton, indiquant que le groupe agit avec détermination, mais sereinement et sans précipitation.

Bien sûr, le dossier de cet incendie n’est pas à prendre à la légère, et le CEO d’Universal Music, Lucian Grainge, a publié il y a une dizaine de jours un mémo interne dans lequel il remet en cause des informations erronées sur l’ampleur de cette crise dans l’article du New York Times, mais promet de faire toute la vérité et d’apporter des réponses aux artistes. Et Variety a même cité plusieurs analystes dans les derniers jours, qui affirment que cette affaire aurait un "impact zéro" sur la valorisation d’Universal Music.

Dans la frénésie du jour, certains analystes ont aussi fait preuve de sang froid, comme Exane qui juge "rassurante" la communication du groupe, ou encore Morgan Stanley qui estime "discutable" cet article très orienté. Vivendi n’a pas souhaité commenter cette publication, mais on pourrait imaginer qu’il fasse une mise à jour après le prochain conseil de surveillance du 25 juillet prochain. Et notamment sur les noms des banques mandatées sur ce dossier, que les marchés attendent impatiemment.