La zone euro marque le pas

Selon les derniers chiffres PMI des enquêtes menées auprès des directeurs d’achats, l’économie européenne est à la peine et affiche un net ralentissement en partie à cause de l'activité manufacturière allemande en pleine déconfiture. L’indice des directeurs d’achat de la zone euro est tombé, au-dessous des prévisions à 50,4 en septembre contre 51,9 en août, son niveau le plus bas en six ans. La tendance au ralentissement se confirme tandis que la récession en Allemagne n’est plus très loin.

L'indice PMI de l'industrie manufacturière allemande est tombé à 41,4 en septembre, après 43,5 le mois précédent, tombant à son plus bas niveau depuis le milieu de 2009. Le secteur manufacturier s'est considérablement dégradé en septembre, avec une croissance de son activité économique au plus bas niveau depuis le creux de la crise de la zone euro. Ces chiffres montrent à quel point les tensions commerciales, les problèmes de l’industrie automobile et les incertitudes du Brexit pèsent sur la plus grande économie de la zone euro.

Le ralentissement de la croissance en zone euro fut l'une des raisons pour laquelle la Banque centrale européenne a annoncé des taux d'intérêt très faibles pour une durée prolongée et une reprise de son programme de rachat d'actifs. D’aucuns restent sceptiques sur le fait que la politique monétaire toujours plus accommodante de la BCE contribuera significativement à rétablir la croissance. "La BCE a raison de maintenir une politique accommodante, mais ses récentes mesures ne feront pas beaucoup de différence et n’aideront certainement pas le secteur automobile allemand", a déclaré Dirk Schumacher, responsable de la macro-recherche européenne chez Natixis.

Pour ce qui concerne la France, deuxième économie de la zone euro, le PMI manufacturier est tombé à 50,3, tandis que les services atteignent 51,6, leur plus bas niveau en quatre mois. L'Hexagone semble afficher plus de résilience dans un contexte international dominé par l'incertitude et cela n'a rien d'étonnant puisque le Pays des Lumières possède un modèle de croissance davantage tourné vers la demande intérieure que vers les exportations relativement à l'Allemagne (31,3 % du PIB contre 47 % du PIB pour l'Allemagne).