La probable victoire de Johnson fait grimper la livre

La livre a toujours fonctionné comme une boussole du Brexit, de la campagne pour le référendum de sortie au printemps 2016, à aujourd'hui, trois ans et demi plus tard. Et ce matin elle était en hausse sensible, alors qu'un institut de sondage très sérieux annonçait une large victoire des conservateurs lors des législatives du 12 décembre prochain. Ainsi, selon les résultats de l'enquête menée par YouGov - seul organe de sondage à avoir prédit la défaite des conservateurs lors des législatives anticipées de mai 2017 - le parti de Boris Johnson serait en passe de remporter la plus large victoire jamais obtenue depuis trente ans : les Tories obtiendraient ainsi 68 sièges d'avance par rapport aux autres partis, avec 359 représentants sur les 640 députés que compte Westminster. Les travaillistes suivraient loin derrière, avec 211 sièges seulement, soit 51 de moins qu'actuellement, tandis que les plus petits partis se partageraient le reste. Si les prévisions de l'institut – fondées sur une technique sophistiquée visant à identifier différents types d'électeurs puis à calculer ensuite le nombre de ces types d'électeurs dans chaque circonscription électorale pour établir une prévision — sont justes, le leader travailliste Jeremy Corbyn subirait la pire défaite de son parti depuis 1983, au moment du second mandat de Margaret Thatcher.

La publication des résultats de cette nouvelle enquête d'opinion a fait grimper la livre dans un premier temps, qui a atteint un plus haut d'une semaine à 1,2945 dollar peu avant l'ouverture de la Bourse de Londres. Mais passé l'euphorie des premiers moments, la devise britannique a de nouveau ralenti, avant de se stabiliser autour de 1,2937 dollar en milieu de journée. Il faut dire que malgré la bonne réputation de l'institut YouGov, le détail des résultats dévoilés ce matin montre que parmi les 68 sièges attribués aux conservateurs, 30 le seraient avec une avance inférieure à 5 %. Par ailleurs, le sondage lui-même pourrait changer le comportement des électeurs. En offrant une prédiction siège par siège et circonscription par circonscription, il permettrait aux électeurs qui s'opposent au Brexit ou aux conservateurs de calculer comment voter au mieux contre Johnson. Et en confirmant ce que les autres instituts de sondage ont déjà annoncé, cette nouvelle enquête pourrait aussi inciter les électeurs conservateurs qui n'aiment pas Boris Johnson à donner leur voix à un candidat alternatif, estimant qu'ils n'ont rien à craindre vu l'avance des Tories.

Rappelons que la livre a fait les montagnes russes depuis trois ans, au gré des événements de politique intérieure et des négociations sur le Brexit, passant de 1,51 dollar à la veille du référendum du 23 juin 2016, à 1,19 en janvier 2017 avant de remonter progressivement jusque 1,42 en avril 2018 puis de chuter de nouveau en raison des deux reports successifs à 1,20 le 15 août dernier. La perspective d'une sortie le 30 octobre, finalement du 30 janvier et surtout de l'arrivée d'une majorité plus stable au Parlement a poussé la livre vers le haut depuis l'été, qui s'échange donc désormais autour de 1,29.

Si les conservateurs maintiennent leur avance dans les sondages, "le marché pourrait commencer à évaluer le scénario majoritaire conservateur avec plus de confiance (...). Il est encore probable qu'il y aura une pause de la livre au-dessus de 1,30 vers le niveau de 1,32/1,34 avant le début des négociations européennes", explique Jordan Rochester, un analyste de Nomura. 

À plus long terme, quelle pourrait être l'évolution de la devise anglaise, si le pays sortait de l'Union européenne (UE) sans accord, ou si au contraire le leader conservateur parvenait à tenir sa promesse de trouver un deal commercial d'ici la fin de la période de transition, en décembre 2020 ? "Il y a toujours eu une relation très étroite entre l'évolution de la livre et la possibilité d'un no deal", expliquait Azad Zangana, économiste senior chez Schroders lors d'une conférence du gérant d'actifs à Londres mi-novembre. "Nous estimons que la livre pourrait aller jusque 1,35 dollar si un accord est trouvé pendant la période de transition. Si au contraire, le pays sort sans filet de sécurité, alors la devise britannique pourrait s'effondrer jusque 1,10 dollar", a ajouté l'économiste. Enfin, si le pays restait dans l'UE (une probabilité de 5% selon Schroders), alors la livre grimperait jusque 1,50 dollar.