Les résultats insolents de JPMorgan

JPMorgan Chase a dévoilé sa plus forte rentabilité annuelle depuis avant la crise financière, stimulée par un rebond vigoureux des revenus de trading au cours des trois derniers mois de l'année, en hausse de 56% (!) à 5 milliards de dollars. Cette même banque qui demandait le sauvetage par la Banque centrale américaine au début du siècle, a publié un bénéfice net de 8,52 milliards de dollars sur le quatrième trimestre, ou 2,57 dollars par action, à comparer avec un bénéfice net de 7,07 milliards de dollars, ou 1,98 dollars par action, un an plus tôt.  

Sur l'année, la plus grande banque américaine par les actifs a annoncé un bénéfice net record de 36,4 milliards de dollars pour 2019, en hausse de 12% par rapport à l'année précédente et bien meilleur que les attentes des analystes. Le rendement annuel de JPMorgan sur les capitaux propres corporels, à 19%, a été le meilleur depuis 2007, ce qui souligne la capacité de la banque à atteindre sa rentabilité d'avant crise. Et ce malgré l'ajout de près de 100 milliards de dollars de capitaux propres au cours des dix dernières années, en raison de la hausse des réserves de capital réglementaire pour protéger le système financier.

JPMorgan vaut 435 milliards de dollars. C'est près de quinze fois la valeur de la Société Générale à 10 heures - heure française - ce matin. La BNP Paribas, première banque du Continent européen, ne vaut que 72,33 milliards de dollars à la même heure.

Lors des deux prochaines semaines, les banques américaines vont une à une dévoiler leurs résultats pour l'année écoulée, et rendre à coup sûr envieuses leurs homologues européennes. D'abord, elles bénéficient d'une croissance économique forte - estimée à près de 2,2% en 2019 selon les dernières prévisions de la Fed -, d'une structure de taux plus favorable que la courbe européenne, et, enfin, d'un environnement réglementaire bien moins contraignant. Pendant que Donald Trump ouvre les vannes de la compliance, les autorités européennes se disputent sur les aspects techniques des nouvelles règles de Bâle III.