Pas d’été indien en Allemagne

C’est le deuxième mois consécutif que le climat des affaires se dégrade en Allemagne. Cela n’a rien de surprenant au regard du confinement allégé mis en place par la première économie de la zone euro. Si l’en croit la dernière enquête de l’institut Ifo, le moral des entreprises allemandes a retrouvé son niveau de juillet dernier. "L'incertitude des entreprises a augmenté. La deuxième vague de la pandémie a interrompu la reprise économique de l'Allemagne", souligne le président de l'Ifo, Clemens Fuest. 

En effet, l'indice du climat des affaires a reculé à 90,7 après 92,5 (révisé) en octobre quand les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une baisse plus importante à 90,1 – et alors qu’il était de 90,2 en juillet. À l’exception de l'année 2020, c’est tout de même la pire baisse mensuelle depuis avril 2013. Rappelons que l'indice Ifo est calculé chaque mois à partir des réponses d’environ 9 000 entreprises allemandes des différents secteurs économiques concernés. Il représente leurs anticipations à six mois et leur appréciation de la situation actuelle au moment de l'enquête. C’est la synthèse des deux indicateurs qui fournit l'indice principal de climat des affaires.

Ainsi, dans le détail, le sous-indice mesurant le jugement des entreprises sur la situation actuelle est tombé à 90 - contre 90,4 le mois précédent alors que le consensus le donnait à 87. Celui des anticipations a baissé plus que prévu à 91,5 contre 94,7 en septembre et 93,5 pour le consensus, sa plus forte baisse mensuelle depuis août 2011 - hors épisode Covid-19 là encore. La composante "anticipations" avait atteint un pic de 97,3 en septembre, après qu’elle ait touché un creux de 71,6 en avril, 81,8 en mai et 91,4 en juin : ainsi 40 % de l’optimisme des entreprises allemandes, engrangé depuis le début de l’été, à propos de la situation future, s’est envolé.

"L'indice Ifo d'aujourd'hui illustre comment les dernières mesures de fermeture en Allemagne, mais aussi dans toute l'Europe, ont affecté l'optimisme de l'été. Le seul point positif est que de nouvelles informations sur un vaccin et un calendrier de mise en œuvre devraient bientôt contribuer à faire renaître cet optimisme", explique Carten Brzeski, économiste chez ING. Selon Andrew Kenningham, chef économiste Europe chez Capital Economics, l'on devrait assister à une contraction du Produit intérieur brut (PIB) allemand au quatrième trimestre, mais de moins de 1,5 %, par rapport au trimestre précédent.