La valorisation du NYSE dépasse celle des États-Unis !

Selon les données collectées par Finbold, la capitalisation boursière du New York Stock Exchange (NYSE), qui s’élevait en février à 25 620 milliards de dollars, est supérieure au Produit intérieur brut (PIB) américain (21 670 milliards de dollars au mois d’avril 2021). Un constat de la force du secteur privé américain qui vaut aussi pour la seconde Bourse mondiale, le Nasdaq (19,51 milliards de dollars). À eux deux, les marchés boursiers valent 45 130 milliards de dollars, soit 55,9 % de la valeur cumulée du marché boursier mondial et plus du double de ce que produit l’économie américaine.

Cette valorisation élevée est une conséquence indirecte de la pandémie qui - tout en tirant vers le bas l’économie mondiale – s’est traduite par un rallye boursier jamais égalé : en une année, entre les mois de février 2020 et février 2021, la capitalisation du NYSE a bondi de 65 %.

La crise de 2020 a pourtant d’abord eu l’effet inverse. Les marchés boursiers ont plongé à des niveaux historiquement bas en réaction à un mouvement de panique des investisseurs. Mais dès que la réserve fédérale américaine et le Congrès ont rendu effectives les mesures de soutien à l’économie, les cours des actions se sont redressés. Par ailleurs, le maintien de faibles taux d’intérêt a aussi contribué au succès du marché action, rendant peu attractif le marché obligataire.

Autre raison de ce retournement, le contexte de confinement généralisé a été porteur pour les entreprises du secteur de la technologie et s’est traduit par une hausse de leur valeur en Bourse, en particulier concernant les GAFAM et de leurs dérivés côtés outre-Atlantique qui sont à la tête du rallye boursier observé.

La crise a aussi eu pour effet une montée en puissance des introductions en Bourse à des valorisations records, une tendance encouragée par le recours récent aux véhicules "Spac" (Special purpose acquisition companies) plus rapides et simples à monter, un engouement qui a très souvent permis aux entreprises de bénéficier d’une valorisation élevée lors de leur entrée sur le marché coté. L’année 2020 a enfin favorisé l'émergence d'investisseurs particuliers, désireux de bénéficier de la baisse des cours momentanée dans l’espoir de réaliser des bénéfices plus tard.

Outre la pandémie, cela reflète une tendance de fond, selon les analystes de Finbold. "La Réserve fédérale a régulièrement abaissé les taux d'intérêt au fil des ans tout en injectant davantage de devises dans l'économie. Ce mouvement a contribué à propulser le marché boursier au point de dépasser l'économie", estiment les experts.