Marchés US : après la tempête, l’euphorie

Carton plein pour les marchés américains en ce lendemain de week-end pascal. Propulsés par les bons résultats trimestriels de Coca-Cola, Twitter ou united Technologies, les deux principaux indices ont à nouveau atteint des records historiques : 2.933,68 points pour le S&P 500 (+0,88 %), au-dessus de son dernier record du 20 septembre dernier, et 8.120,82 points pour le Nasdaq (+1,32 %), dépassant le dernier plus haut du 20 août dernier. Le S&P 500 et le Nasdaq affichent ainsi leur meilleur début d’année depuis 1987 et 1991, respectivement.

Alors que la fin d’année avait été particulièrement douloureuse sur les marchés américains en raison des craintes sur la guerre commerciale avec la Chine, le retournement de la conjoncture ou une Fed trop agressive, le changement d’état d’esprit est aujourd’hui palpable. Jerome Powell, le président de la Fed, a appuyé des deux pieds sur le frein des taux d’intérêt en début d’année, si bien que l’institution ne prévoit désormais plus de hausse des taux directeurs cette année. Ce qui a largement rassuré les investisseurs. En outre, les statistiques montrent que l’expansion économique se poursuit aux États-Unis, que ce soit au niveau de l’emploi que des indices de consommation.

Enfin, les tensions commerciales avec la Chine se sont largement apaisées car, si aucun accord officiel n’a encore été annoncé, les deux parties échangent depuis plusieurs mois sur ces sujets complexes et sensibles, et seraient tout près d’une poignée de mains finale, qui pourrait avoir lieu fin mai entre Donald Trump et son homologue chinois, Xi Jinping.

Ultime preuve de la santé de l’économie : les résultats trimestriels des corporates américains, qui ne sont pas aussi mauvais qu’attendu, loin s’en faut. Des acteurs aussi diversifiés que Coca-Cola, Procter & Gamble ou Twitter ont agréablement surpris les analystes mardi, ce qui montre que tous les secteurs bénéficient de la dynamique actuelle. Si bien qu’alors que les économistes s’attendaient à une "récession des résultats" - soit deux trimestres consécutifs de baisse des profits des entreprises au premier semestre 2019 - ils sont en train de revoir leurs attentes. Selon RBC Capital Markets, ils projettent désormais une hausse moyenne de 0,4 % des bénéfices des corporates au deuxième trimestre, contre -0,8 % fin mars seulement. "Nous continuons à voir la preuve que le sentiment sur les résultats a touché un plancher en janvier", analyse Lori Calvasina, responsable de la stratégie actions US chez RBC. Pour le plus grand plaisir des investisseurs, des corporates et des marchés donc.