Inde : une croissance plus forte que prévu malgré la pandémie ?

D’après les experts, les chiffres sont probablement sous-estimés mais l’Inde a enregistré un nouveau record de décès hier avec plus de 3 000 morts. Parallèlement, les nouvelles contaminations explosent également tous les compteurs, ce qui n’est pas rassurant pour la mortalité des prochaines semaines, tandis que le système de santé du pays apparaît totalement dépassé. C’est dans ce contexte que la Banque asiatique de développement (BAD) a publié ses nouvelles prévisions de croissance pour la région dont elle est en charge, l’Inde en faisant partie.

L’institution basée aux Philippines prévoit que le produit intérieur brut (PIB) de l'Inde connaîtra un rebond de 11 % (contre 8 % en décembre dernier) au cours de l'année fiscale 2021 se terminant le 31 mars 2022 (après une chute de 8 % du PIB en 2020). À noter que l’amélioration de 3 points de pourcentage de la croissance prévue pour 2021 ne s’explique pas par une décrue plus forte qu’escompté du PIB l’an passé (la BAD anticipait déjà en décembre un recul de 8 % du PIB en 2020). Cette reprise économique devrait être stimulée entre autres, par l'augmentation de l'investissement public. "L'impulsion donnée par le gouvernement aux investissements publics par le biais de sa poussée en faveur des infrastructures, les incitations à l'industrie manufacturière et le soutien continu à l'augmentation des revenus ruraux soutiendront la reprise accélérée de l'Inde", a déclaré Takeo Konishi, directeur national de la BAD pour l'Inde. Par ailleurs, l’institution asiatique attend une forte hausse de la demande intérieure en particulier celle à destination des services urbains.

Enfin, dans son scénario, la BAD suppose que les vaccins seront déployés à grande échelle dans le pays et que la deuxième vague de la pandémie de coronavirus (COVID-19) sera contenue. Pour rappel, au 26 avril, 8,69 % de la population indienne avait reçu au moins une dose de vaccin. Le gouvernement indien a pour objectif de vacciner 300 millions de personnes d’ici août 2021 et, en ce moment, 3 millions de doses sont injectées chaque jour. Cela fait dire à la BAD qu’au rythme actuel, l'objectif pourra être atteint comme prévu et l'immunité collective sera atteinte d'ici l'année 2022.

Par rapport à ce scénario central, les risques à la baisse demeurent prépondérants, précise la BAD, qui perçoit deux menaces. D'une part, la BAD craint "un nouveau durcissement des conditions financières mondiales, qui exercerait une pression sur les taux d'intérêt du marché indien et affecterait donc la normalisation économique". D'autre part, "la deuxième vague de cas de COVID-19 est inquiétante, surtout si le déploiement du vaccin faiblit ou ne parvient pas à la contenir ". À ce propos, la BAD indique dans son rapport que l'expérience mondiale suggère que les impacts économiques des vagues épidémiques qui ont suivi la première en 2020 sont plus faibles que ceux de la première si les fermetures à l'échelle nationale sont évitées, ce pour quoi milite - pour l'instant - Narendra Modi, Premier ministre de l’Inde.