Zone euro : le pire est-il passé ?

Les Dix-neuf auraient-ils fini de manger leur pain noir ? Après deux récessions en quinze mois (un recul du Produit intérieur brut quatre trimestres sur cinq), les données publiées par le cabinet IHS Markit sont porteuses de bonnes nouvelles. Selon les résultats définitifs de l’institut de recherche économique auprès des directeurs d’achats, l’activité économique privée de la zone euro a connu une croissance inédite depuis juillet dernier quand les Dix-neuf sortaient de la première vague pandémique.

L’indice PMI composite de la zone euro s'est établi à 53,8 en avril, contre 53,2 en mars, soit la deuxième plus importante hausse de l’activité depuis plus de deux ans et demi, a indiqué IHS Markit. Dans le détail, l'indice PMI du secteur des services est ressorti en hausse à 50,5 en avril, contre 49,6 le mois précédent, confirmant ainsi les résultats préliminaires signalant un retour en territoire de croissance de l'activité du secteur des services de la zone euro pour la première fois depuis août 2020. L'indice PMI du secteur manufacturier, lui, s'est établi à 62,9 en avril, contre 62,5 le mois précédent ; c’est la plus forte expansion du secteur depuis le lancement de l'enquête en juin 1997.

Autre bonne nouvelle, les entreprises faisant face à une forte augmentation de volume des nouvelles affaires (un record depuis deux ans et demi), l’emploi a progressé pour un troisième mois consécutif à son rythme le plus soutenu depuis deux ans. Cette dynamique favorable que connaît le marché du travail reflète également une amélioration des anticipations des entreprises privées de la zone euro. L’indice des perspectives d’activité à douze mois a en effet atteint en avril son plus haut niveau depuis la mi-2012, date depuis laquelle les données composites sont disponibles pour cette variable, remarque IHS Markit.

"Si l’intensité de la reprise dépendra bien évidemment du rythme auquel les restrictions pourront être levées – certaines mesures relatives aux déplacements à l’étranger resteront, selon toute probabilité, en place pour un certain temps – les tendances observées dans certains pays permettent toutefois d’espérer un rebond marqué de l’activité intérieure", prévoit Chris Williamson, chef économiste chez IHS Markit. Selon Nicola Nobile, économiste d’Oxford Economics, la progression du PIB de la zone euro devrait atteindre environ 1,5 % (en glissement trimestriel) au deuxième trimestre, après un recul de 0,6 % entre janvier et mars ; si ce scénario se concrétisait, l'activité économique zone euro ne se situerait plus "qu'à" 4,1 % en dessous de son niveau d'avant-crise (quatrième trimestre 2019) au deuxième trimestre 2021.