Sodexo se remet sur pied en attendant un patron

Débarqué de la direction de Sodexo le 30 septembre, Denis Machuel laisse le groupe sur une bonne note. Les résultats annuels, arrêtés au 31 août, montrent que son action a permis de retrouver un niveau d’activité proche de celui prépandémique. Sophie Bellon, déjà présidente du groupe fondé par son père et qui assure l'intérim, souligne qu’au cours du "quatrième trimestre, le groupe a atteint 87 % des niveaux d’activité de l'exercice 2018-2019". Une sortie de crise plutôt bien réussie par l'ancien président du groupe, alors que le conseil d'administration a estimé qu'il n'était pas la personne adéquate pour les nouveaux objectifs du groupe.

Si les niveaux d’avant crise ne sont pas encore rattrapés partout, on relève que le chiffre d’affaires s’est amélioré de façon régulière au cours de l’exercice comptable. Le groupe enregistre une hausse de près de 18,1 % au second semestre. Dans le même temps, la marge d’exploitation progresse de 40 points de base et atteint 3,3 %. Autant d'éléments qui se retrouvent dans un résultat d’exploitation en hausse de 1,6 % à 578 millions d’euros.

Le retour d’une certaine santé financière peut également s’illustrer dans un ratio d’endettement qui a atteint l’objectif de passer sous la barre de 2, pour s’établir à 1,7. Les résultats de l’entreprise s’accompagnent d’une reprise des distributions de dividende, puisqu’il est prévu que 1,20 euro soit versé au titre de dividende, auquel s’ajouterait 0,80 euro de façon exceptionnelle grâce aux cessions réalisées. Une gestion de portefeuille qui vise ces dernières années à recentrer le groupe sur les pays véritablement vecteurs de croissance pour le groupe. Ainsi en 3 ans, Sodexo s’est désengagé de 24 pays pour être présent aujourd’hui dans 56 états. Rydoo a été cédé dans cette optique à Marlin Equity Partners. Cette logique de rationalisation a poussé également le groupe à entamer une opération pour s’associer au groupe Grandir concernant ses services liés à la petite enfance. Cette transaction devrait être achevée au cours du premier semestre de l’exercice entamé le 31 août. Le conseil d’administration compte également tenir informé les marchés de ses nouveaux projets concernant les Services Avantages & Récompenses. Le groupe fondé par Pierre Bellon ne semble pas attendre l’arrivée du remplaçant de Denis Machuel pour se lancer dans de nouvelles orientations stratégiques.

Cette direction provisoire n’empêche également pas Sodexo d’annoncer des objectifs ambitieux qui ciblent les États-Unis et de chercher à maintenir la compétitivité. Pour l'exercice 2021-22, la croissance interne du chiffre d’affaires est espérée entre 15 % et 18 % et la marge d’exploitation attendue aux alentours de 5 %. Il y a une volonté de dépasser rapidement la marge d’exploitation d’avant crise. Pour cela, il est essentiel que les effets de la pandémie s’estompent tant pour les activités de Services sur Site, en baisse de 6 % sur l’exercice, que pour le Services Avantages & Récompenses qui a dû attendre le second semestre pour retrouver le chemin de la croissance. Ces deux activités ont encore une marge de manœuvre pour contribuer à la bonne santé du groupe dans un futur proche.